Der Einbruch auf dem europäischen Immobilienmarkt verschärft sich, da die Kreditkosten Preissenkungen erzwingen

- von Iain Withers und Tom Sims und Tommy Reggiori Wilkes

LONDON/FRANKFURT, 29. Okt (Reuters) - Steigende Finanzierungskosten setzen den angeschlagenen europäischen Gewerbeimmobiliensektor zunehmend unter Druck, erschweren die Refinanzierung von Schulden und zwingen einige Investoren dazu, Verträge mit Preisnachlässen von 10 Prozent oder mehr neu zu verhandeln, so Investoren, Banker und Makler.

Die Renditen von Staatsanleihen sind europaweit und weltweit auf Mehrjahreshochs gestiegen (link), was die Finanzierungskosten für Kreditnehmer in die Höhe treibt – auch im zinssensitiven Immobiliensektor.

Das Verkaufsvolumen bei Gewerbeimmobilien in Europa sank im dritten Quartal auf 43 Milliarden Euro (48 Milliarden US-Dollar) – den niedrigsten Quartalswert seit drei Jahren, wie Daten von MSCI am Donnerstag zeigten. Seit Jahresbeginn gingen die Volumina gegenüber dem ohnehin schon schwachen Jahr 2025 um 3 Prozent zurück, während die Verkäufe von Büroimmobilien auf den tiefsten Stand seit der Finanzkrise 2009 fielen.

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Der Abschwung hat einige der größten Immobilieninvestoren Europas getroffen.

Die DWS, die Vermögensverwaltungssparte der Deutschen Bank DBKGn.DE, hat diese Woche die Rücknahmen (link) aus einem Immobilienfonds vorübergehend eingeschränkt, während Deutschlands größter Vermieter Vonovia (link) VNAn.DE erklärte, höhere Zinsen beeinträchtigten die Transaktionen und man werde das Entwicklungsgeschäft überprüfen.

In Großbritannien haben Land Securities LAND.L und British Land BLND.L Entwicklungsprojekte in London im Wert von mehr als 1 Milliarde Pfund (1,3 Milliarden Dollar) auf Eis gelegt.

Immobilienverkäufe werden zunehmend „neu verhandelt“ – ein Fachbegriff der Branche für die Neuaushandlung eines niedrigeren Preises vor Abschluss eines Geschäfts –, um den höheren Finanzierungskosten Rechnung zu tragen, wie drei Investoren gegenüber Reuters erklärten.

Solche Neuverhandlungen senken die Immobilienpreise um 2 Prozent bis 3 Prozent, erklärten Führungskräfte der britischen Investmentgesellschaft M&G MNG.L im vergangenen Monat gegenüber Reportern, obwohl die Preisnachlässe laut einem Manager eines anderen britischen Bauträgers, der aus geschäftlichen Gründen anonym bleiben wollte, auch über 10 Prozent liegen können.

Blackstone BX.N, der weltweit größte Investor im Bereich Gewerbeimmobilien, erklärte anlässlich der Veröffentlichung seiner Ergebnisse für das dritte Quartal, dass höhere Zinsen das Vermögenswachstum in Europa und auf dem US-amerikanischen Markt für Mehrfamilienhäuser gebremst hätten, obwohl das Unternehmen im Laufe der Zeit mit einer Erholung rechne.

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Höhere Zinsen, die durch den Nahostkonflikt und Inflationssorgen getrieben werden, haben Refinanzierungen verteuert und Kreditgeber dazu veranlasst, bei der Fremdkapitalaufnahme vorsichtiger vorzugehen, obwohl für die meisten Objekte weiterhin Finanzmittel leicht verfügbar sind, so die Finanzberater der Immobilienagenturen CBRE und JLL.

„Seit sechs Jahren hat man das Gefühl, dass wir jedes Jahr ein sogenanntes ‚Black-Swan‘-Ereignis erleben“, sagte Chris Gow, Leiter des Bereichs Debt and Structured Finance in Europa bei der Immobilienagentur CBRE.

„Kreditgeber und Kreditnehmer sind widerstandsfähiger geworden“, fügte er hinzu.

(1 US-Dollar = 0,7503 Pfund)

(1 US-Dollar = 0,8971 Euro)

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