Blackstone sieht die sich ausweitenden Kreditspreads als Chance, höhere Renditen zu erzielen
- von Utkarsh Shetti
22. Okt (Reuters) - Jon Gray, Präsident und COO von Blackstone BX.N, erklärte am Donnerstag, dass die sich ausweitenden Kreditspreads bei KI-bezogenen Anleihen, die an bestimmte Vermögenswerte gebunden sind, eine potenzielle Chance darstellen könnten, höhere Renditen zu sichern.
Seine Äußerungen kommen zu einer Zeit, in der Investoren höhere Prämien verlangen, um den hoch verschuldeten KI-Boom vor dem Hintergrund steigender Kreditkosten und wachsender Zweifel an der langfristigen Nachhaltigkeit der massiven KI-Ausgaben zu finanzieren.
„Bei den neuen Vermögenswerten, die Sie noch nicht vermietet haben, werden Sie meiner Meinung nach eine höhere Rendite erzielen können, um dies auszugleichen“, erklärte Gray gegenüber Analysten als Antwort auf eine Frage zu den sich ausweitenden Kreditspreads. „Möglicherweise befinden Sie sich am Ende sogar in einer besseren Lage …“
Blackstone, das sich das KI-Thema zu eigen gemacht hat und zu den führenden Finanzgebern der Branche zählt, pumpt erhebliche Kapitalbeträge in das „Picks-and-Shovels“-Ökosystem des expansiven Ausbaus der KI-Infrastruktur.
KI-bezogene Anleihen stehen zunehmend im Fokus der Anleger, nachdem die Aktien des von Nvidia unterstützten Unternehmens CoreWeave letzte Woche eingebrochen waren und eine Vertrauenskrise ausgelöst hatten, die zu einem weltweiten Ausverkauf von KI-Aktien führte (link). Blackstone gehört zu den wichtigsten Kreditgebern von CoreWeave.
GEWINN ÜBERTRIFFT ERWARTUNGEN
Blackstone übertraf die Erwartungen der Wall Street hinsichtlich des Gewinns im dritten Quartal, unterstützt durch starke Mittelzuflüsse in seinen gebührengenerierenden Geschäftsbereichen trotz erhöhter Marktturbulenzen, was die Aktie im Nachmittagshandel um 6,2 Prozent steigen ließ.
Zwar beeinträchtigte eine Verlangsamung der Transaktionsaktivitäten die Fähigkeit des Unternehmens, Gewinne aus Investitionen zu erzielen, doch starke Mittelzuflüsse, die das verwaltete Vermögen auf 1,37 Billionen US-Dollar ansteigen ließen, steigerten die gebührenbezogenen Erträge um 6 Prozent.
Führungskräfte von Blackstone erklärten Analysten in einer Telefonkonferenz nach der Gewinnbekanntgabe, dass für das laufende Quartal trotz der Marktunsicherheiten bei der Abwicklung von Transaktionen ein „deutlicher“ Anstieg der Nettoerlöse erwartet werde.
Die globalen Märkte wurden durch steigende Anleiherenditen, die Erwartung längerfristig höherer Zinsen und eine erhöhte Marktvolatilität aufgrund des Iran-Kriegs erschüttert.
Infolgedessen haben sich viele Transaktionen und Börsengänge in der ersten Jahreshälfte verlangsamt. Die weltweite M&A-Aktivität (link) ging laut LSEG-Daten im dritten Quartal gegenüber dem Vorquartal um 41 Prozent zurück.
Die Nettoerlöse von Blackstone, die die Erlöse aus dem Ausstieg aus Investitionen widerspiegeln, sanken um 34 Prozent auf rund 332 Millionen US-Dollar, belastet durch einen Rückgang von fast 50 Prozent im Private-Equity-Geschäft.
Das Kredit- und Versicherungsgeschäft machte mit fast 36 Milliarden US-Dollar den größten Anteil der Neuzugänge aus, gefolgt vom Private-Equity-Geschäft mit 12,6 Milliarden US-Dollar.
Die gebührenbezogenen Erträge aus der Verwaltung von Investitionen in seine Private-Equity-Fonds stiegen um 26 Prozent auf 619 Millionen US-Dollar.
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AKTIENKURSVERFALL
Alternative Vermögensverwalter haben in diesem Jahr mit einem Rückgang ihrer Aktienkurse zu kämpfen, da die Anleger angesichts der Aussichten auf ein langsameres künftiges Wachstum und möglicher Störungen durch KI-Fortschritte bei den Unternehmen in ihren Portfolios vorsichtig geworden sind.
Insbesondere der Bereich der privaten Kredite war von der Nervosität der Anleger betroffen, wobei große Fondsmanager einen Anstieg der Rücknahmeanträge im Vergleich zu den vorangegangenen Quartalen meldeten.
Blackstone teilte im vergangenen Monat mit, dass die Rücknahmeanträge in seinem BCRED-Fonds im dritten Quartal weiterhin auf hohem Niveau blieben, betonte jedoch, dass die Fundamentaldaten des Portfolios weiterhin solide seien.
Die Aktien des Unternehmens sind in diesem Jahr bis zum Börsenschluss am Mittwoch um fast 30 Prozent eingebrochen, was weitgehend dem Trend bei anderen Vermögensverwaltern entspricht – im Vergleich zu einem Plus von 13 Prozent am Gesamtmarkt und etwa 2 Prozent im S&P 500 Financials Index.
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