Anleihen legen zu und sorgen damit für den stärksten monatlichen Rückgang der Renditen seit 2023
- von Caroline Valetkevitch und Harry Robertson
NEW YORK/LONDON, 30. Okt (Reuters) - US-Staatsanleihen legten am Freitag zu, und die Rendite der 10-jährigen Benchmark-Anleihe schloss den Monat mit dem stärksten monatlichen Rückgang seit fast drei Jahren, da ein starker Ausverkauf (link) bei technologiebezogenen Aktien die Anleger in den sicheren Hafen trieb.
Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe notierte im Oktober zuletzt 36 Basispunkte tiefer – der stärkste monatliche Rückgang seit Dezember 2023. Damit verzeichnete sie zudem die vierte Woche in Folge mit Kursverlusten, die längste solche Phase seit einem Jahr.
Der Nasdaq- .IXIC fiel um mehr als 2 Prozent, nachdem die Gewinnmeldungen von Amazon AMZN.O und Intel INTC.O die Anleger verunsichert hatten, die ohnehin schon wegen der steigenden Kosten für den Ausbau der KI besorgt waren.
Die Erholung der Preise von US-Staatsanleihen in den letzten Wochen folgt auf einen starken Ausverkauf, der die Renditen aufgrund von Sorgen über steigende Energiekosten und eine wachsende Staatsverschuldung auf Mehrjahreshochs getrieben hatte.
„In den letzten Wochen hat sich die Stimmung regelrecht gewendet“, sagte Gennadiy Goldberg, Leiter der US-Zinsstrategie bei TD Securities in New York. „Die Risiken treten nun wieder deutlich zutage, während noch wenige Wochen zuvor alles als Aufwärtsrisiko für die Zinsen angesehen wurde.“
„Für Zinsinvestoren stellt sich in gewisser Weise die Frage, ob die AI-Unruhe anhält oder ob dies nur eine kleine Unebenheit auf dem Weg zu längerfristig höheren Zinsen ist.“
Die Erwartungen hinsichtlich einer US-Zinserhöhung im Dezember bleiben hoch, nachdem die Federal Reserve diese Woche die Zinsen unverändert gelassen und ihre Einschätzung der Wirtschaftslage nach oben korrigiert hat. Laut dem CME FedWatch-Tool vom Freitag preisen die Zinsfutures eine Wahrscheinlichkeit von etwa 70 Prozent für eine Anhebung um einen Viertelpunkt durch die Fed im Dezember ein. Das ist ein Rückgang gegenüber etwa 78 Prozent am späten Donnerstag.
Die Präsidentin der Fed von Dallas, Lorie Logan, erklärte am Freitag (link), dass die US-Notenbank die Zinsen noch mindestens zweimal anheben müsse, um die Inflation unter Kontrolle zu bringen.
Die Fed hatte im September zum ersten Mal seit drei Jahren die Zinsen angehoben, um der höheren Inflation entgegenzuwirken, die zum Teil auf hohe Energiepreise und den KI-Boom zurückzuführen ist.
„Wir sind nicht der Meinung, dass dies als eine Kehrtwende in Richtung einer lockeren Geldpolitik interpretiert werden sollte“, sagte JoAnne Bianco, Partnerin und Senior-Anlagestrategin bei BondBloxx Investment Management. „Wir gehen davon aus, dass der Ausschuss weiterhin bereit ist, die Geldpolitik bei Bedarf weiter zu straffen. Eine Zinserhöhung im Dezember steht durchaus im Raum.“
Die Rendite der als Benchmark geltenden 10-jährigen US-Staatsanleihe notierte zuletzt 6,4 Basispunkte tiefer bei 4,925 Prozent und hatte zuvor ihren tiefsten Stand seit Mitte September erreicht. Die Rendite der 30-jährigen Anleihe fiel um 1,9 Basispunkte auf 5,31 Prozent und steuerte ebenfalls auf ihren größten monatlichen Rückgang seit Dezember 2023 zu.
Die Rendite der zweijährigen US-Staatsanleihe , die sich in der Regel parallel zu den Zinserwartungen für die Fed entwickelt, sank um 8,1 Basispunkte auf 4,575 Prozent. Sie stand vor ihrem größten monatlichen Rückgang seit August 2025.
AMAZON- UND INTEL-AKTIEN GEBEN BEIDE NACH
Die Amazon-Aktie gab nach, nachdem das Unternehmen einen starken Mittelabfluss und einen weiteren Anstieg der Ausgaben gemeldet hatte, während der Chiphersteller Intel um 29 Prozent nachgab, nachdem er gewarnt hatte, dass er in diesem Jahr Geld verbrennen werde. Auch die Renditen fielen am Donnerstag nach enttäuschenden Ergebnissen des führenden KI-Anbieters Alphabet GOOGL.O.
Der Preisindex für persönliche Konsumausgaben – der von der Fed bevorzugte Inflationsindikator – stieg im vergangenen Monat erwartungsgemäß um 0,5 Prozent, während die US-Wirtschaft (link) im dritten Quartal schneller wuchs als erwartet.
Ein genau beobachteter Abschnitt der Renditekurve für US-Staatsanleihen, der die Differenz zwischen den Renditen von zweijährigen und zehnjährigen Staatsanleihen misst und als Indikator für die Konjunkturerwartungen gilt, lag bei 34,6 Basispunkten.
Die Breakeven-Rate für fünfjährige inflationsgeschützte US-Staatsanleihen (TIPS) (TIPS) lag zuletzt bei 2,461 Prozent, nachdem sie am Donnerstag bei 2,469 Prozent geschlossen hatte.
Die Breakeven-Rate für 10-jährige TIPS lag zuletzt bei 2,336 Prozent, was darauf hindeutet, dass der Markt für das nächste Jahrzehnt eine durchschnittliche Inflationsrate von etwa 2,3 Prozent pro Jahr erwartet.
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