Anleger sehen Kapitalabfluss- und Währungsrisiken, da MSCI eine Herabstufung Indonesiens plant
16. Okt (Reuters) - Der indonesische Aktienmarkt sei des Status als „Schwellenmarkt“ nicht mehr würdig, erklärte MSCI (link), und der Indexanbieter schlug vor, ihn aus einer Reihe von Produkten zu streichen, die von globalen Anlegern nachverfolgt werden.
Dieser Schritt ist ein herber Rückschlag, der wahrscheinlich zu einer Kapitalflucht führen wird. Hier sind die Reaktionen der Marktteilnehmer:
ANGUS MACKINTOSH, ASEAN-EXPERTE, ALETHIA CAPITAL, SINGAPUR:
„Angesichts der Maßnahmen, die Indonesien ergriffen hat, um Probleme hinsichtlich der Markttransparenz und des Streubesitzes anzugehen, erscheint dieser Schritt überzogen. Das Problem für Indonesien ist ein Mangel an Nachweisen für die Umsetzung sowie das Versäumnis, diejenigen zu sanktionieren, die offensichtlich an Aktienmanipulationen beteiligt sind. Die einzige Möglichkeit für Indonesien, diese Situation zu beheben, wäre die Verhängung strenger Sanktionen und Geldstrafen gegen diejenigen, die an abgestimmten Aktienmanipulationen beteiligt sind.
„Dieser Schritt spiegelt nicht die Solidität der überwiegenden Mehrheit der börsennotierten Unternehmen oder gar der indonesischen Wirtschaft wider, und es macht keinen Sinn, Indonesien mit dem Libanon, Palästina und Argentinien in einen Topf zu werfen.“
RADHIKA RAO, SENIOR ECONOMIST, DBS BANK, SINGAPUR:
„Diese mögliche Entwicklung könnte sich als ungünstiger erweisen als eine Herabstufung, da auch passive Anleger, die an Mandate gebunden sind, ihr Engagement reduzieren könnten. Eine daraus resultierende Risikoaversion am Devisenmarkt würde wahrscheinlich zu erhöhter Wachsamkeit und Interventionen seitens der Zentralbank führen.“
GARY TAN, PORTFOLIO-MANAGER, ALLSPRING GLOBAL INVESTMENTS, SINGAPUR:
„Die Konsultation kommt überraschend, angesichts der Schritte, die Indonesien bereits unternommen hat, um den Marktzugang zu verbessern, darunter die Aufhebung der Mindestkursgrenze für Aktien. Die Aussicht auf einen eigenständigen Status könnte indexgebundene Anleger dazu veranlassen, ihr Risiko weiter abzubauen, doch für Indonesien ist unserer Ansicht nach weniger die direkte Auswirkung auf Aktien das größere Problem, sondern vielmehr der potenzielle Druck auf die Währung durch Kapitalabflüsse ins Ausland.“
IRMAN FAIZ, ÖKONOM, BANK DANAMON INDONESIA:
„Die ungewöhnlich strenge Bewertung durch MSCI verstärkt den Anreiz für institutionelle Anleger, ihr Engagement noch vor der endgültigen Entscheidung zu reduzieren, was möglicherweise die Volatilität an den Aktienmärkten verlängern und die Risikobereitschaft ausländischer Investoren schwächen könnte. „Das größere Risiko ist struktureller Natur und reicht von einer geringeren institutionellen Beteiligung über geringere Liquidität bis hin zu höheren Finanzierungskosten für Aktien. Großbanken sind besonders anfällig, während sich Auswirkungen auf Staatsanleihen eher von der allgemeinen Risikobereitschaft der Anleger als von automatischen, indexbedingten Verkäufen abhängen würden.“
JAYDEN VANTARAKIS, LEITER DER ASEAN-AKTIENANALYSE BEI MACQUARIE CAPITAL, SINGAPUR:
„Die Arbeitshypothese der meisten Aktienanleger, mit denen wir kürzlich gesprochen hatten, war, dass die Maßnahmen hinsichtlich der Offenlegung von Free-Floats und Aktionärskonzentrationen ausreichen würden, um eine Herabstufung abzuwenden.“
„Die Verlängerung der Überprüfung von November 2026 auf Juni 2027 verlängert zudem die Phase der Unsicherheit für Anleger.“
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