ما هي العقود المستقبلية؟

العقود المستقبليةمن أكثر المشتقات المالية شيوعًا وتضطلع بدورٍ حاسمٍ في الأسواق المالية، إذ تساعد في تحديد توقعات التسعير لمجموعة متنوعة من المنتجات مثل السلع والأسهم وأسعار الفائدة. ويمكن أيضًا استخدامها في شراء المواد الخام والتحوّط ضد تقلّبات السوق.

على عكس الأسواق الفورية، حيث ما تدفعه لشراء منتج ما هو السعر الحالي للتسليم الفوري، فإن العقود المستقبلية هي اتفاقًا لشراء منتج في تاريخ مستقبلي بسعر محدد مسبقًا. 

تشتري العديد من الشركات التي تعتمد بشكل كبير على الوقود والمواد، مثل المعادن التي تُباع في بورصات السلع (وبالتالي تخضع لتقلبات الأسعار الناتجة عن المضاربات)، عقودًا مستقبلية للمساعدة في تهدئة التقلبات - حيث قد يكون سعر التسليم بعد 12 شهرًا أرخص من السعر الفوري الحالي.

ولكن يمكن تداول العقود المستقبلية على أصول أخرى غير مادية أيضًا. ومن أشهرها العقود المستقبلية لمؤشرات الأسهم وعقود الفائدة المستقبلية، التي يستخدمها عموما مديرو المحافظ كإستراتيجية تحوّط.

لنفترض أنك مسؤول التوريدات في شركة ألفا للألمنيوم، المتخصصة في صناعة المنتجات المصنوعة من الألمنيوم المسبوك. تشتري معظم المعدن من السوق الفورية، لكن بسبب العوامل الموسمية هناك طلبات أكبر على منتجات شركتك في النصف الثاني من العام.

تقوم حاليًا بشراء الألمنيوم بسعر 1,700 دولار للطن من السوق الفورية، لكن سوق العقود المستقبلية يشير إلى أنه يمكنك شراء الألمنيوم بسعر 1,600 دولار للطن بعد خمسة أشهر. طالما أن السعر الفوري يظل أعلى من 1,600 دولار بعد خمسة أشهر، فإنك قد وفّرت المال على الشركة. 

من الذي يكسب؟

أنت من يكسب، إذا صابت توقّعاتك للسوق. إذا كان السعر الفوري للطن بعد انتهاء العقد الآجل بعد خمسة أشهر لا يزال 1,700 دولار، سيضطر كاتب العقد إلى سداد 100 دولار لكل طن لك. ولكن المخاطرة تكمن في إذا لم تصب توقّعاتك. إذا كان السعر الفوري بعد خمسة أشهر قد انخفض إلى 1,500 دولار للطن، ستضطر إلى سداد 100 دولار لكل طن لكاتب العقد.