Наплыв средств в норвежскую крону грозит резким разворотом по сценарию песо

13 окт (Рейтер) - Наряду с колумбийским песо, пользующимся спросом благодаря высоким процентным ставкам в Колумбии, норвежская крона - единственная сырьевая валюта, которая продолжает укрепляться на фоне роста цен на нефть и газ. Это говорит о том, что инвесторов привлекает не только выгода от энергетического шока, но и представление о кроне как о защитном активе.

Здесь, правда, кроется и риск: в отличие от традиционных валют-убежищ, рынок норвежской кроны сравнительно неглубок, и чем больше денег туда притекает, тем выше вероятность чрезмерной концентрации позиций, что в случае разворота может обернуться резким и беспорядочным снижением.

С начала года норвежская крона подорожала почти на 10% против евро и примерно на 5% к доллару , тогда как другие сырьевые валюты выглядели заметно слабее. Канадский доллар с января потерял к американской валюте более 4%, рубль - примерно 6%, а малазийский ринггит остался на прежнем уровне.

Предостережением для инвесторов, рассматривающих крону как защитный актив, может служить недавняя просадка мексиканского песо , упавшего почти на 9% менее чем за полтора месяца. При этом рынок норвежской валюты уступает песо по ликвидности и объемам торгов. Хотя значительная часть вложений в песо была нужна для сделок кэрри-трейд, капитал, направляющийся сейчас в крону, также нельзя считать полностью защищенным от риска.

Часть инвесторов могла переключиться на норвежскую валюту из-за давления на евро, подстегнутого проблемами французского долгового рынка. Однако в периоды ухода от риска крона обычно дешевеет, тогда как евро остается одной из мировых резервных валют. Укрепление норвежской валюты к евро в этом году выглядит чрезмерным: курс приблизился к нижней границе 20-дневных, недельных и месячных полос Боллинджера.