Wall-Street-Banken verzeichnen aufgrund der Nervosität an den Märkten einen Rückgang der Transaktionen, doch die Pipeline ist gut gefüllt

13. Okt (Reuters) - Die etablierten Investmentbanking- und Handelshäuser der Wall Street verzeichneten uneinheitliche Ergebnisse für das dritte Quartal, da sowohl die Aktien- als auch die Anleihemärkte durch den anhaltenden Iran-Krieg, die steigende Inflation und die Unsicherheit hinsichtlich der massiven Ausgaben für den Ausbau der KI-Technologie erschüttert wurden.

Die Ergebnisse von JPMorgan JPM.N, Citigroup C.N, Goldman Sachs GS.N und Wells Fargo WFC.N deuten darauf hin , dass sich der Boom bei Transaktionen und im Handel, der die Rekordgewinne im ersten Halbjahr (link) beflügelt hatte, möglicherweise verlangsamt, da eine anhaltende Talfahrt am Anleihemarkt und die Volatilität an den Aktienmärkten die Aktivitäten belasteten, insbesondere Ende September, so die Führungskräfte.

Dennoch war die M&A-Aktivität im dritten Quartal insgesamt solide und wies eine starke Pipeline auf, während Verbraucher, gewerbliche Kreditnehmer und die Gesamtwirtschaft weiterhin in guter Verfassung sind, so die Führungskräfte.

„Die Wirtschaft zeigt sich trotz einiger Gegenwinde weiterhin sehr, sehr widerstandsfähig“, sagte Goldman-CEO David Solomon bei einer Analystenkonferenz. „Wir erleben einen außergewöhnlichen Technologie-Superzyklus. Ich denke, wir haben ein regulatorisches Umfeld, das strategische Aktivitäten wirklich fördert … Ich halte es für ein ziemlich gutes Umfeld.“

Ein anhaltender Ausverkauf am Anleihemarkt, der die Renditen weltweit auf Jahrzehnhöchststände getrieben und die Bewertungen an den Aktienmärkten weiter unter Druck gesetzt hat, hat die Transaktionsaktivitäten unterbrochen . Der IPO-Markt (link) hat in den letzten Wochen an Schwung verloren, was ein Jahr zu gefährden droht, das für dieses Geschäftsfeld ein Rekordjahr hätte werden können .

Insbesondere JPMorgan erklärte, dass die Marktvolatilität und die unsicheren Konjunkturaussichten die Transaktionsaktivitäten gedämpft und den Handel am Anleihemarkt in den letzten Monaten (link) eingeschränkt hätten, obwohl Finanzvorstand Jeremy Barnum gegenüber Reportern erklärte, die Pipeline an Transaktionen sei weiterhin „sehr stark“.

In Zeiten von Marktturbulenzen könne sich die Kluft zwischen Käufern und Verkäufern vorübergehend vergrößern, doch seien die Transaktionen größtenteils eher verschoben als abgesagt worden, fuhr er fort. Analysten haben ebenfalls erklärt, der IPO-Markt sei selektiv, aber nicht geschlossen (link), und verschobene Emissionen könnten noch stattfinden, sollten sich die Bedingungen im vierten Quartal stabilisieren – eine Einschätzung, die Solomon teilte.

„Man mag sich vielleicht entscheiden, abzuwarten, aber der IPO-Markt ist nach wie vor in recht guter Verfassung“, sagte Solomon.

Gonzalo Luchetti, Finanzvorstand der Citigroup, erklärte, die Bank habe im dritten Quartal eine schwächere Investmentbanking-Aktivität verzeichnet (link), während Mike Santomassimo, Finanzvorstand von Wells Fargo, ebenfalls auf eine Abschwächung im September hinwies und in einem Telefonat mit Journalisten anmerkte, dass der starke Anstieg der Rendite 10-jähriger Referenzanleihen Auswirkungen gehabt habe.

„Es besteht kein Zweifel daran, dass hohe Zinsen und die Gefahr weiterer Zinserhöhungen durch die Fed den Handel und die Investmentbanking-Aktivitäten messbar negativ belasten“, sagte Brian Mulberry, Chef-Marktstratege bei Zacks Investment Management.

Trotz steigender Preise und Kreditkosten zeigen sich Verbraucher und Unternehmenskreditnehmer weiterhin widerstandsfähig, wobei sich die Kreditqualität kaum verschlechtert hat, so Führungskräfte von JPMorgan und Wells Fargo.

„Wir sehen einfach nichts, was darauf hindeuten würde, dass es Anzeichen von Stress gibt“, sagte Santomassimo.

AKTIENMARKT BLEIBT STARK

Auch im Aktienhandel verzeichneten die Banken ein starkes Geschäft, da Kunden ihre Portfolios angesichts der Zinsunsicherheit und der steigenden Energiepreise umschichteten. JPMorgan teilte mit, dass der Umsatz im Geschäftsbereich Markets im dritten Quartal gegenüber dem Vorjahr um 15 Prozent gestiegen sei, wobei der Umsatz im Aktienhandel um 49 Prozent zulegte (link).

Goldman übertraf die Gewinnprognosen für das dritte Quartal, da volatile Märkte im Zusammenhang mit dem Nahostkonflikt die Umsätze im Aktiengeschäft ankurbelten (link), während die Umsätze im Bereich festverzinsliche Wertpapiere, Devisen und Rohstoffe gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 1 Prozent zurückgingen (link).

Die Aktien entwickelten sich nach Bekanntgabe der Ergebnisse uneinheitlich: Wells Fargo und Citigroup gaben nach, während JPMorgan und Goldman zulegten.

„Unsere größte Sorge bei diesem und anderen führenden Investmentbanken bleibt, inwieweit sich die ‚Übertreffungen‘ auf das Aktienhandelsgeschäft konzentrieren und wie nachhaltig sie sich erweisen werden“, sagte Chris Kotowski, Analyst bei Oppenheimer & Co, in einer Mitteilung.

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