Während sich der Iran-Krieg hinzieht, reduzieren Fluggesellschaften ihre Treibstoff-Absicherungen und warnen vor Preisanstiegen
- von Joanna Plucinska und Gianluca Lo Nostro und Julie Zhu
LONDON/HONGKONG, 28. Okt (Reuters) - Da die Preise für Flugbenzin etwa doppelt so hoch sind wie vor dem Iran-Krieg (link), zögern die Fluggesellschaften zunehmend, ihre zukünftigen Treibstoffkosten durch neue Absicherungsgeschäfte festzuschreiben, und warnen stattdessen vor starken Preiserhöhungen, um die höheren Treibstoffkosten auszugleichen.
Durch Absicherungsgeschäfte können Fluggesellschaften zukünftige Treibstoffpreise festschreiben, was ihnen Schutz vor Preisanstiegen bietet und mehr Kostensicherheit schafft. Einige Programme erfordern jedoch Prämien, Sicherheiten oder sonstige Kosten, während Fluggesellschaften, die sich zu den derzeit hohen Preisen absichern, Gefahr laufen, an teuren Treibstoffpreise gebunden zu bleiben, falls sich die geopolitischen Spannungen entspannen und die Preise wieder sinken.
Da der Konflikt im Nahen Osten nun bereits in den neunten Monat geht, bedeutet dieser Strategiewechsel, dass Fluggäste weltweit wahrscheinlich deutlich höhere Flugpreise zahlen müssen, da die Fluggesellschaften ihren Absicherungsschutz verlieren – was die Bereitschaft der Verbraucher auf die Probe stellt, mehr für Reisen auszugeben.
„Die meisten Absicherungsgeschäfte laufen aus“, erklärte Tony Fernandes, CEO von AirAsia AIRG.KL, diesen Monat gegenüber Reuters und fügte hinzu, die malaysische Fluggesellschaft rechne in ihrem Budget mit 12 Monaten hoher Ölpreise und habe „den Versuch aufgegeben, vorherzusagen“, wie sich die geopolitischen Spannungen entwickeln würden.
Er sagte, das Unternehmen berechne nicht einmal ein Szenario, in dem die Ölpreise fallen.
„Also wird jeder davon betroffen sein. Es gibt nur einen oder zwei Wege, damit umzugehen: Kosten senken oder Preise erhöhen.“
Die finnische Finnair FIA1S.HE, die diesen Monat erklärte, dass sich die hohen Treibstoffkosten (link) auf die Ticketpreise ausgewirkt hätten, hat angesichts des diesjährigen Anstiegs der Treibstoffkosten keine neuen Absicherungen mehr vorgenommen. Für 2027 weist sie eine durchschnittliche Absicherungsquote von 34 Prozent auf.
„Wie soll man bei derart hohen Preisen dann wieder niedrige Preise sichern?“, fragte Finanzchefin Pia Aaltonen-Forsell am Dienstag. „Wenn wir jetzt neue Absicherungen abschließen, wird es teurer.“
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KEINE EUROPÄISCHE FLUGGESELLSCHAFT IST BIS 2027 GUT ABGESICHERT, SAGT RYANAIR
Flugbenzin macht zwischen 30 Prozent und 40 Prozent der Kosten von Fluggesellschaften aus. Europäische und asiatische Fluggesellschaften haben in der Vergangenheit einen größeren Teil ihres Treibstoffbedarfs abgesichert als ihre US-Konkurrenten, die diese Praxis weitgehend aufgegeben haben, nachdem kostspielige Spekulationen auf Ölpreise nach hinten losgegangen waren.
„Durch Absicherungen sorgt man für Kostenstabilität“, sagte Jeffrey Goh, Geschäftsführer bei Alton Aviation, und fügte hinzu, dass dies dennoch eine Wette auf steigende Preise sei – die nach hinten losgehen könne. „Man muss die Terminkurve betrachten und vorhersagen, wie schnell die Preise sinken könnten.“
Der Druck könnte sich 2027 verstärken, wenn die vor dem Krieg abgeschlossenen Absicherungen auslaufen und die Fluggesellschaften den aktuellen Treibstoffpreisen stärker ausgesetzt sind.
„Keine der europäischen Fluggesellschaften, einschließlich Ryanair, ist bis zum Sommer 2027 gut abgesichert, daher gehe ich davon aus, dass die Flugpreise um 15 Prozent bis 20 Prozent steigen werden“, erklärte Ryanair-CEO (link) Michael O’Leary Anfang dieses Monats gegenüber Reportern.
Ryanair gab im September bekannt, dass es die Absicherung eingestellt habe. Europas größte Fluggesellschaft hat etwa 80 Prozent ihres Kerosinbedarfs (link) für das im März 2027 endende Geschäftsjahr abgesichert.
Als Zeichen für die Herausforderungen, denen Fluggesellschaften bei der Durchsetzung höherer Flugpreise gegenüberstehen könnten, teilte die Billigfluggesellschaft Norwegian Air Shuttle am Mittwoch mit, sie sei gezwungen gewesen, einige Preiserhöhungen nach dem Iran-Krieg rückgängig zu machen, da die Kunden „nicht bereit waren, (link) zu zahlen“.
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TREIBSTOFF-HEDGING KEINE „VOLLSTÄNDIGE LÖSUNG“
Weltweit sind die Absicherungsstrategien der Fluggesellschaften nach wie vor uneinheitlich: Während einige Fluggesellschaften ihre Programme seit Kriegsbeginn ausweiten, fahren andere sie zurück.
Fluggesellschaften mit schwachen Bilanzen verfügen zudem oft über weniger Flexibilität, um die mit der Absicherung verbundenen Kosten aufzufangen, und sind den Schwankungen der Treibstoffpreise in vollem Umfang ausgesetzt, was zu einer Flut (link) von Insolvenz- und Konkursanträgen in jüngster Zeit beigetragen hat.
US-Fluggesellschaften haben trotz des diesjährigen Treibstoffschocks weitgehend wenig Bereitschaft gezeigt, wieder auf Absicherungsmaßnahmen zurückzugreifen. Analysten sagen, dass US-Verbraucher tendenziell weniger preissensibel sind als Reisende in anderen Regionen und am ehesten bereit sind, höhere Flugpreise in Kauf zu nehmen.
Die Flugpreise in der Europäischen Union stiegen im September gegenüber dem Vorjahresmonat um 5,8 Prozent, wie die neuesten offiziellen Daten zeigen. Die US-Flugpreise stiegen im selben Monat hingegen um mehr als 20 Prozent gegenüber dem Vorjahresmonat.
American AAL.O, United UAL.O, Delta DAL.N, JetBlue JBLU.O und Allegiant ALGT.O verfügen über keine nennenswerten Treibstoff-Hedges, während Frontier ULCC.O keine aktiven Absicherungspositionen hält. Southwest LUV.N beendete sein langjähriges Programm im vergangenen Jahr, während Alaska und Hawaiian ebenfalls ihre verbleibenden Positionen glattstellten.
Die Zurückhaltung einiger europäischer und asiatischer Fluggesellschaften, neue Absicherungen einzugehen, könnte auf einen allgemeinen Wandel in der Einstellung der Branche gegenüber der Treibstoffabsicherung hindeuten, obwohl der diesjährige Anstieg der Treibstoffpreise auch die Risiken einer anhaltenden Exposition gegenüber den Treibstoffmärkten deutlich gemacht hat.
Delta, United und Southwest haben in diesem Monat aufgrund steigender Treibstoffkosten ihre Gewinn (link) -Ziele gesenkt oder die Anleger mit ihren Gewinnprognosen (link) enttäuscht.
Obwohl Ryanair und Lufthansa LHAG.DE für dieses Jahr mehr als 70 Prozent ihres Kerosinbedarfs abgesichert haben, haben sie die Kapazitäten auf einigen Strecken reduziert, um die Auswirkungen der nicht abgesicherten Treibstoffkosten zu begrenzen.
„Treibstoff bleibt der größte Einzelfaktor der Unsicherheit in den Prognosen“, sagte Kris Cudmore, Finanzvorstand von Air New Zealand AIR.NZ. „Unser Absicherungsprogramm bietet zwar kurzfristig einen gewissen Schutz, ist aber bei weitem keine vollständige Lösung.“
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