Tech-Unternehmen nutzen Fremd- und Eigenkapital zur Finanzierung ihrer Expansion in den Bereichen KI und Cloud

26. Okt (Reuters) - Die weltweit größten Technologieunternehmen greifen auf die Anleihemärkte zurück und beschaffen Eigenkapital, um ihre KI-Infrastruktur auszubauen – dies markiert (link) einen Wandel für die Unternehmen im Silicon (link) Valley, die ihre Investitionen bislang in der Regel aus eigenen Mitteln finanzierten.

Alphabet, Amazon, Microsoft und Meta signalisierten im April (link), dass die Ausgaben für KI nicht nachlassen würden. Die Gesamtausgaben der Tech-Giganten werden in diesem Jahr voraussichtlich 730 Milliarden US-Dollar übersteigen, gegenüber zuvor etwa 700 Milliarden US-Dollar.

Der KI-Boom ist in eine „gefährlichere Phase“ eingetreten, die durch exponentiell steigende Investitionen in die physische Infrastruktur und eine wachsende Abhängigkeit von Fremdkapital gekennzeichnet ist, so eine Analyse von Bridgewater Associates vom Februar (link).

META PLATFORMS

Der Instagram-Mutterkonzern META.O gab im Oktober bekannt, dass er plant, bis zu 95 Milliarden US-Dollar durch eine Emission von Stammaktien und wandelbaren Vorzugsaktien im Wert von 35 Milliarden US-Dollar sowie ein „At-the-Market“-Aktienverkaufsprogramm von bis zu 60 Milliarden US-Dollar aufzubringen, nachdem seine Klasse-C-Aktien (link) Anfang 2027 in den Handel gehen.

Anfang dieses Monats hat der Social-Media-Riese (link) seinen jährlichen Investitionsrahmen von zuvor 130 bis 145 Milliarden US-Dollar auf 135 bis 145 Milliarden US-Dollar eingegrenzt.

Im vergangenen Jahr beantragte Meta seine bisher größte Anleiheemission (link) in Höhe von bis zu 30 Milliarden US-Dollar.

SPACEX

Elon Musks SpaceX SPCX.O gab bekannt, dass es eine Vereinbarung (link) mit Apollo Global Management APO.N unterzeichnet hat, wonach eine Tochtergesellschaft der Investmentfirma KI-Chips und Server kaufen wird, um diese an SpaceX zu vermieten, wobei sich die gesamten Tilgungszahlungen auf etwa 40 Milliarden US-Dollar belaufen.

Am Sonntag erklärte CEO Musk auf X, SpaceX habe eine Fremdfinanzierung in Höhe von 40 Milliarden US-Dollar für Grafikprozessoren „abgeschlossen“.

Musk erklärte, die Finanzierung sei hauptsächlich für Chips bestimmt, die im ersten und zweiten Quartal (link) geliefert werden sollen, und werde „in diesem Quartal keine wesentliche Rolle spielen“.

Letzte Woche erklärte der Finanzchef des Raketenunternehmens, Bret Johnsen, das Unternehmen rechne weiterhin mit Investitionsausgaben im vierten Quartal in Höhe von 35 bis 40 Milliarden US-Dollar (link).

AMAZON

Amazon.com plant (link), mindestens 25 Milliarden US-Dollar am US-Anleihemarkt aufzunehmen, berichtete Bloomberg News im Juli unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Personen.

Der Technologieriese hat laut einer Meldung an die Aufsichtsbehörde eine achtteilige Emission von variabel und fest verzinslichen Anleihen beantragt. Amazon begibt vorrangige unbesicherte Anleihen mit Laufzeiten zwischen drei und 40 Jahren, wie aus einem Reuters vorliegenden Term Sheet hervorgeht.

Im Juni gab das Unternehmen in einer Meldung an die Aufsichtsbehörde bekannt, dass es (link) Anleihen im Wert von 14 Milliarden kanadischen Dollar begeben hat – ein Rekordvolumen für den kanadischen Markt für Unternehmensanleihen.

Zudem bereitet das Unternehmen (link) die erstmalige Emission einer sechsteiligen Anleihe in Schweizer Franken vor, wie eine mit der Angelegenheit vertraute Person Reuters im Mai mitteilte.

Unabhängig davon beabsichtigt der E-Commerce-Riese (link) laut einem Term Sheet, das Reuters im März vorlag, im Rahmen eines elfteiligen Anleiheverkaufs rund 37 Milliarden US-Dollar aufzubringen.

NVIDIA

Nvidia NVDA.O gab im Juni bekannt, dass das Unternehmen durch eine Anleiheemission in den USA 25 Milliarden US-Dollar (link) einsammeln werde, da es zum ersten Mal seit 2021 den Anleihemarkt nutzt, um seine Liquidität zu erhöhen.

Die Anleihe besteht laut einem Reuters vorliegenden Term Sheet aus sieben Tranchen mit Fälligkeiten bis zum Jahr 2056.

SALESFORCE

Der Cloud-Softwareanbieter Salesforce CRM.N gab im März bekannt, dass er (link) eine Anleiheemission im Wert von 25 Milliarden US-Dollar bepreist hat, um einen umfangreichen Aktienrückkauf zu finanzieren. Das Unternehmen kündigte (link) ein Rückkaufprogramm im Umfang von 50 Milliarden US-Dollar an und erhöhte im Februar seine Dividende um 5,8 Prozent.

Zuletzt hatte das Unternehmen im Jahr 2021 US-Anleihen begeben und sich damit 8 Milliarden US-Dollar gesichert, um die Übernahme der Kommunikationsplattform Slack zu finanzieren.

ORACLE

Oracle ORCL.N gab im Februar bekannt, dass es voraussichtlich im Jahr 2026 (link) 45 bis 50 Milliarden US-Dollar durch eine Kombination aus Fremd- und Eigenkapital einsammeln wird, um zusätzliche Kapazitäten für seine Cloud-Infrastruktur aufzubauen.

Das Cloud-Unternehmen wurde im Januar (link) von Anleihegläubigern verklagt, die angaben, Verluste erlitten zu haben, weil das Unternehmen nicht offengelegt hatte, dass es erhebliche zusätzliche Anleihen verkaufen musste, um seine KI-Infrastruktur auszubauen.

Im September 2025 beantragte das Unternehmen unter dem Vorsitz von Larry Ellison die Aufnahme von rund 18 Milliarden US-Dollar (link) in Form von Anleihen im Rahmen einer sechsteiligen Emission zur Finanzierung der KI-Infrastruktur, nachdem es im Jahr 2025 bereits Milliarden investiert hatte.

ALPHABET

Alphabet beabsichtigt (link), mit seiner jüngsten US-Anleiheemission einen Erlös zwischen 20 und 25 Milliarden US-Dollar zu erzielen, wie eine mit der Angelegenheit vertraute Quelle im August gegenüber Reuters erklärte. Wie aus einer behördlichen Meldung hervorgeht, bietet das Unternehmen Anleihen in bis zu zehn Tranchen an.

Die Emission erfolgte zwei Wochen, nachdem die Google-Muttergesellschaft ihre Prognose für die Investitionsausgaben (link) bis 2026 nach oben korrigiert und Pläne für verstärkte Investitionen im Bereich der künstlichen Intelligenz (KI) bekräftigt hatte – vor dem Hintergrund einer zunehmenden kritischen Prüfung der Renditen solcher Ausgaben durch die Anleger.

Im Juni gab das Unternehmen bekannt, dass es beabsichtige, im Rahmen von Aktienemissionen (link) 80 Milliarden US-Dollar einzunehmen, einschließlich einer Investition von Berkshire Hathaway BRKa.N. Aufgrund der starken Nachfrage seitens der Anleger erhöhte es (link) das Volumen seiner Aktienemissionen auf 84,75 Milliarden US-Dollar.

Durch die Transaktion wird Warren Buffetts diversifizierte Holdinggesellschaft zu einem bedeutenden neuen Investor, was eine hochkarätige Bestätigung für die langfristige KI- und Cloud-Strategie von Alphabet darstellt.

Alphabet hat zudem erstmals auf japanische Yen lautende Anleihen (link) begeben, wie das Unternehmen im Mai in einer Meldung bekanntgab. Das Emissionsvolumen wird voraussichtlich mehrere hundert Milliarden Yen betragen, wie eine Quelle mit direktem Wissen über die Transaktion mitteilte.

Der Technologieriese verkaufte im Februar (link) eine seltene 100-jährige Anleihe im Wert von 1 Milliarde Pfund (1,35 Milliarden US-Dollar) als Teil einer weltweiten Kapitalaufnahme in Höhe von 31,51 Milliarden US-Dollar. Dem Reuters vorliegenden endgültigen Term Sheet zufolge verkaufte das Unternehmen Sterling-Anleihen im Wert von 5,5 Milliarden Pfund in einem fünfteiligen Geschäft.

Im November letzten Jahres hatte das Unternehmen beantragt, in den USA Anleihen im Wert von 17,50 Milliarden US-Dollar und in Europa Anleihen im Wert von 6,5 Milliarden Euro (7,50 Milliarden US-Dollar) aufzunehmen, um allgemeine Unternehmenszwecke zu finanzieren, darunter die Tilgung ausstehender Schulden.

VERIZON

Der US-Telekommunikationsanbieter VZ.N hatte im November letzten Jahres einen Antrag gestellt, um auf dem Markt für Unternehmensanleihen (link) rund 11 Milliarden US-Dollar aufzunehmen, um die 20-Milliarden-Dollar-Übernahme des Glasfaser-Internetanbieters Frontier Communications zu finanzieren, die im Januar (link) abgeschlossen wurde.

Quelle: Von LSEG zusammengestellte Daten; SEC-Unterlagen

(1 US-Dollar = 0,7424 Pfund)

(1 US-Dollar = 0,8666 Euro)

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