Die KI-Verträge von CoreWeave und die Kreditgeber, die den Ausbau des Unternehmens finanzieren

15. Okt (Reuters) - CoreWeave CRWV.O, ein von Nvidia unterstütztes Cloud-Unternehmen, das Hochleistungs-Recheninfrastruktur für künstliche Intelligenz bereitstellt, hat Aufträge im Wert von mehreren zehn Milliarden Dollar von großen Technologieunternehmen erhalten und stützt sich bei der Finanzierung seiner rasanten Expansion stark auf Investoren aus dem Bereich der privaten Kreditmärkte, Banken und Anleihemärkte.

Seine Aktien und Anleihen sind diese Woche eingebrochen (link), da Investoren die Kreditaufnahme hinter dem Ausbau des KI-Geschäfts hinterfragen. Das Unternehmen hat Schulden in Höhe von rund 50 Milliarden US-Dollar, und die Kosten für die Absicherung (link) gegen einen Zahlungsausfall sind auf rund 1.000 Basispunkte gestiegen, was laut LSEG-Daten eine Ausfallwahrscheinlichkeit von fast 63 Prozent innerhalb von fünf Jahren impliziert – ein Anstieg gegenüber etwa 30 Prozent vor einem Jahr.

Hier sind Details zu den größten Geschäften des Unternehmens und seinen Gläubigern, basierend auf den behördlichen Unterlagen und Pressemitteilungen des Unternehmens:

WICHTIGE KUNDENGESCHÄFTE

MICROSOFT

Microsoft machte laut Unternehmensangaben etwa 67 Prozent des Umsatzes von CoreWeave im Jahr 2025 aus, gegenüber 62 Prozent im Jahr 2024.

OPENAI

Im März 2025 gab CoreWeave bekannt, einen Vertrag im Wert von bis zu 11,9 Milliarden US-Dollar unterzeichnet zu haben. Im Rahmen dieses Vertrags wird OpenAI durch die Ausgabe von CoreWeave-Aktien im Wert von 350 Millionen US-Dollar zum Investor bei CoreWeave

Im Mai 2025 kam ein weiterer Vertrag im Wert von bis zu 4 Milliarden US-Dollar hinzu. OpenAI wird den Betrag bis 2029 zahlen.

Im September 2025 unterzeichnete das Unternehmen einen neuen Vertrag im Wert von bis zu 6,5 Milliarden US-Dollar, wodurch sich das Gesamtvolumen der Zusammenarbeit auf etwa 22,4 Milliarden US-Dollar belief.

META PLATFORMS

Im September 2025 stellte Meta Pläne vor, bis zum 14. Dezember 2031 14,2 Milliarden US-Dollar für Cloud-Dienste von CoreWeave auszugeben. Der Vertrag enthält eine Option auf Verlängerung um ein weiteres Jahr.

Am 9. April gab CoreWeave eine auf 21 Milliarden US-Dollar erweiterte Vereinbarung mit Meta bekannt, um bis Dezember 2032 KI-Cloud-Kapazitäten bereitzustellen.

ANTHROPIC

Im April 2026 unterzeichnete CoreWeave einen mehrjährigen Vertrag mit Anthropic zur Unterstützung der „Claude“-Modellfamilie. Die Vertragsbedingungen wurden nicht bekannt gegeben.

NVIDIA

Im Jahr 2025 kündigte Nvidia an, die gesamte unverkaufte Rechenkapazität von CoreWeave bis einschließlich 2032 für 6,3 Milliarden US-Dollar zu erwerben.

Nvidia ist zudem ein Frühinvestor. Im Jahr 2023 nahm CoreWeave im Rahmen einer Serie-B-Finanzierungsrunde unter der Führung von Magnetar Capital und mit Beteiligung von Nvidia 221 Millionen US-Dollar ein.

COREWEAVES SCHULDEN

DURCH CHIPS UND VERTRÄGE GESICHERTE KREDITE:

2,3 Milliarden US-Dollar, August 2023: Angeführt von Magnetar Capital und von Blackstone Tactical Opportunities verwalteten Fonds, mit strategischer Beteiligung von Coatue und DigitalBridge Credit sowie von BlackRock, Pimco und Carlyle verwalteten Fonds und Konten.

7,5 Milliarden US-Dollar, Mai 2024: Angeführt von Fonds, die von Blackstone verwaltet werden, mit strategischer Beteiligung von Magnetar (Co-Lead-Investor) und Coatue. Zu den Beteiligten gehörten außerdem Carlyle, CDPQ, DigitalBridge Credit sowie Fonds und Konten, die von BlackRock, Eldridge Industries und Great Elm Capital Corp. verwaltet werden.

2,6 Milliarden US-Dollar, Juli 2025 (Term Loan 3.0 mit verzögerter Inanspruchnahme): Der Kredit wurde aufgenommen, um die Bereitstellung von Dienstleistungen für OpenAI zu beschleunigen. Die Transaktion wurde von Morgan Stanley und der Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) als gemeinsame Bookrunner und gemeinsame Lead Arranger geleitet. Goldman Sachs unterstützte die Transaktion als gemeinsamer Lead Arranger. JPMorgan Chase, Wells Fargo, BBVA, Crédit Agricole, SMBC, PNC und Société Générale gehörten ebenfalls zum Konsortium.

8,5 Milliarden US-Dollar, März 2026 (Term Loan mit verzögerter Inanspruchnahme 4,0): MUFG und Morgan Stanley fungierten als Co-Structuring Agents und gemeinsame Bookrunner, wobei Goldman Sachs und JPMorgan als zusätzliche koordinierende Lead Arranger fungierten. Die Fazilität wurde von Blackstone Credit & Insurance angeführt.

3,1 Milliarden US-Dollar, Mai 2026 (DDTL 5,0): Morgan Stanley und MUFG fungierten als gemeinsame Lead Arranger und Bookrunner.

2,6 Milliarden US-Dollar, August 2026 (DDTL 5,5): JPMorgan und MUFG fungierten als gemeinsame Lead Arranger und Bookrunner.

REVOLVIERENDE KREDITFACILITÄT:

Eine Kreditfazilität in Höhe von 650 Millionen US-Dollar mit Fälligkeit im Oktober 2024 wurde von JPMorgan Chase, Goldman Sachs und Morgan Stanley angeführt, unter Beteiligung von Barclays, Citi, der Deutschen Bank, Jefferies, Mizuho, MUFG und Wells Fargo.

Im Mai 2025 wurde sie auf 1,5 Milliarden US-Dollar aufgestockt. Im November 2025 vereinbarte CoreWeave, seine revolvierende Kreditfazilität von 1,5 Milliarden US-Dollar auf 2,5 Milliarden US-Dollar zu erhöhen und die Laufzeit von Mai 2028 bis November 2029 zu verlängern.

ANLEIHEN UND WANDELANLEIHEN:

Zu den ausstehenden Anleihen von CoreWeave gehören 9,25-Prozent-Senior-Anleihen mit Fälligkeit 2030, 9-Prozent-Senior-Anleihen mit Fälligkeit 2031, 9,75-Prozent-Vorranganleihen mit Fälligkeit im Jahr 2031, 9,625-Prozent-Vorranganleihen mit Fälligkeit im Jahr 2032, 8,5-Prozent-Vorranganleihen mit Fälligkeit im Jahr 2032, 1,75-Prozent-Wandelvorranganleihen mit Fälligkeit im Jahr 2031 sowie 1,75-Prozent-Wandelvorranganleihen mit Fälligkeit im Jahr 2032 und 2,875-Prozent-Wandelvorranganleihen mit Fälligkeit im Jahr 2033.

April 2026: Das Unternehmen gab die Preisgestaltung für seine Privatplatzierung von vorrangigen Wandelanleihen mit einem Gesamtnennbetrag von 3,5 Milliarden US-Dollar und einem Zinssatz von 1,75 Prozent sowie Fälligkeit im Jahr 2032 bekannt.

September 2026: Das Unternehmen gab die Preisgestaltung seiner Privatplatzierung von vorrangigen Wandelanleihen mit einem Gesamtnennbetrag von 3,7 Milliarden US-Dollar und einem Zinssatz von 2,875 Prozent sowie Fälligkeit im Jahr 2033 bekannt.

EINIGE INSTITUTIONELLE ANLEIHENGLÄUBIGER:

Der Fidelity Convertible Securities Fund hielt zum 31. August 2026 laut LSEG-Daten CoreWeave-Wandelanleihen mit einem Zinssatz von 1,75 Prozent und Fälligkeit im Dezember 2031 im Nennwert von 39,82 Millionen US-Dollar, was 1,64 Prozent seines Portfolios ausmachte.

Der „Nomura High Income Fund“ hielt zum selben Zeitpunkt CoreWeave-Anleihen im Nennwert von rund 11,68 Millionen US-Dollar aus vier Emissionen. Zu seinen Beständen gehörten 6,23 Millionen US-Dollar an 9,75-Prozent-Schuldverschreibungen mit Fälligkeit im Jahr 2031, 2,23 Millionen US-Dollar an 9-Prozent-Schuldverschreibungen mit Fälligkeit im Jahr 2031, 1,95 Millionen US-Dollar an 9,25-Prozent-Schuldverschreibungen mit Fälligkeit im Jahr 2030 und 1,27 Millionen US-Dollar an 9,625-Prozent-Schuldverschreibungen mit Fälligkeit im Jahr 2032.

(Als Service bietet die Nachrichtenagentur Reuters eine automatische Übersetzung einiger englischer Artikel in eine Reihe von Sprachen an, darunter auch Deutsch. Da durch eine maschinelle Übersetzung Fehler entstehen können und der notwendige Kontext möglicherweise fehlt, übernimmt Reuters keine Gewähr für die Korrektheit der automatisch übersetzten Texte. Sie werden ausschließlich als Service zur Verfügung gestellt. Reuters lehnt eine Haftung für etwaige Schäden oder Verluste jeglicher Art ab, die aus der Nutzung der automatischen Übersetzungen entstehen.)