ما هي المؤشرات؟

الفصل الأول: المقدمة

ستسمع كثيرًا عن مؤشرات سوق الأسهم في نشرات الأخبار التلفزيونية وصفحات المال. لكن ما هي هذه المؤشرات بالضبط ولماذا هي مهمة؟

كم مرة سمعت الخبراء يشيرون إلى فوتسي 100 أو اس آند بي 500 أو متوسط داو جونز الصناعي أو هانج سنج أو داكس أو كاك أو يورونكست أو غيرها؟

السبب في ترددها كثيرًا في الأخبار وعلى ألسنة المتداولين هو أنها تعمل كمؤشر للعديد من الأمور المهمة وتقدّم رؤية عامة عنها. وتشمل هذه الأمور (من جُملة أمور أخرى):

• الثقة في سوق الأسهم
• الثقة في الشركات
• صحة الاقتصاد
• صحة استثماراتنا في الأسهم وحصص الشركات.

الفكرة الأساسية هي أنه في حالة وجود الثقة، يقوم المستثمرون (مثل صناديق التقاعد وشركات التأمين وصناديق الاستثمار والمستثمرين الأفراد) بشراء الأسهم، مما يدفع أسعار سوق الأسهم إل الارتفاع. بينما عندما يتراجع مستوى الثقة، تنخفض الأسعار بفعل بيع المستثمرون لأسهمهم واستثمارهم في شيء آخر أو احتفاظهم بنقودهم.

على الرغم من صحة هذه الفكرة، إلا أنها تُعتبر نظرة مبسطة إلى حد ما لمعنى المؤشرات. في الحقيقة، هناك العديد من العوامل الأخرى التي تؤثر على سوق الأسهم، مثل تغيّرات أسعار الفائدة والموازنات الوطنية والأحداث السياسية وإعلانات الأداء التجاري والاقتصادي وغيرها. ولهذا السبب يصبح من الصعب التنبؤ بمسار السوق في المراحل المقبلة.

الفصل الثاني: كيف تتكوّن المؤشرات؟

تتكون المؤشرات من مجموعة من الشركات التي يتم إدراج أسهمها في بورصة أسهم عامة.

فمثلًا، يتكون مؤشر فوتسي 100 من أكبر 100 شركة مُدرجة في بورصة لندن بناءً على القيمة السوقية (أو "رأس المال السوقي"). وهذا يعني عدد الأسهم التي أصدرتها الشركات مضروبًا بسعر تلك الأسهم.

تعرف هذه الشركات الكبيرة أيضًا بمصطلح "شركات النخبة" أو "القطع النفيسة". يُحسَب مستوى المؤشر بمراعاة تغيرات الأسعار الإجمالية لعدد معين من النقاط ويُعبَّر عنه بالنسبة المئوية.

تتبع المؤشرات الأخرى منهجًا مشابهًا. يتكون مؤشر اس آند بي 500 من أكبر 500 شركة مُدرجة في بورصة نيويورك أو ناسداك. أما مؤشر داو جونز الصناعي فهو مبني على أكبر 30 شركة مُدرجة في نفس البورصات.

تنضم الشركات للمؤشر أو تُحذف منه بناءً على زيادة أو نقصان قيمتها السوقية. يتم فحص الشركات المكونة للمؤشر بشكل دوري للتأكد من أنها تستوفي شروط الانضمام للمؤشر. ويُجدر بالذكر أن بورصة لندن تضم أيضًا مؤشرات للشركات الأصغر مثل فوتسي 250 وفوتسي 350 ويتم تكوين هذه المؤشرات وفقًا لنهج مشابه.

الفصل الثالث: كيفية الاستثمار؟

لدى المستثمرين الراغبين في الدخول إلى عالم المؤشرات خيارات متعددة. يمكنهم استخدام صناديق ("التتبع")، التي تمتلك الأسهم بنسب مماثلة للتركيب الأصلي للمؤشر.

تتولى صناديق الاستثمار المختلفة، مثل الصناديق المشتركة، إدارة هذه الاستثمارات وتمثيل مصالح المستثمرين. تقوم هذه الصناديق بجمع توزيعات الأرباح وإعادة استثمارها أو توزيعها على المستثمرين، مع اقتطاع عمولة عن الخدمات المقدمة.

أحد الخيارات المفضلة لدى العديد من المستثمرين هي صناديق المؤشرات المتداول (ETF) المُدرجة في البورصة، حيث تتميز برسوم إدارة أقل بكثير وعملية شراء وبيع أسهم أكثر سلاسة.

هناك أيضًا العديد من المنتجات المالية المشتقة تستند إلى المؤشرات، مثل عقود الخيارات والعقود الآجلة على مؤشرات البورصة مثل فوتسي 100 أو اس آند بي 500. تُستخدم هذه الأدوات في الأساس للتحوّط من المخاطر المرتبطة بتقلبات المؤشرات، أو المراهنة على ارتفاعها أو انخفاضها، اعتمادًا على أهداف المستثمر وتوقعاته.