O que é uma OPI?

Capítulo 1: Introdução

Uma OPI é a primeira vez que uma empresa oferece as suas ações para venda (ou "cotização" pública numa bolsa de valores. Significa "Oferta Pública Inicial", mas é vulgarmente diz-se "entrar na bolsa".

Quais as bolsas de valores que abordámos? Pode ser a Bolsa de Valores de Londres, a Bolsa de Valores de Nova Iorque, o Euronext ou a Bolsa de Valores de Hong Kong ou a Bolsa de Valores de Xangai (e existem muitas mais). Se a empresa não for grande, provavelmente será uma bolsa de valores especializada em empresas mais pequenas, como o Mercado de Investimento Alternativo de Londres (AIM), por exemplo.

Capítulo 2: Porquê fazer uma OPI?

Existem muitas razões. A principal é simplesmente angariar capital através da emissão de ações e disponibilizá-las ao público. Geralmente, serve para apoiar planos de expansão, através da consolidação da empresa existente ou da aquisição de outras empresas.

Mas existem outras razões. Uma delas é distribuir o risco da empresa entre um maior número de investidores, para além dos fundadores e investidores iniciais da empresa.

Outra razão pode ser porque os acionistas anteriores querem vendê-las. Imaginemos que uma empresa de investimento investiu numa empresa, mas agora pretende liquidar e lucrar com o seu investimento, pode fazê-lo através de uma OPI. É uma forma fácil de sair da empresa.

Capítulo 3: Como é a gestão de uma OPI?

Uma empresa que esteja a planear uma OPI, geralmente começa a prepará-la com muitos meses (algumas vezes até anos) de antecedência. Isto ocorre porque a empresa precisa de assegurar-se de que a sua contabilidade, gestão e procedimentos internos estão em conformidade com as regras da bolsa de valores em que será cotizada.

Assessorada por um corretor, empresa de valores mobiliários ou banco de investimento especializados e com autorização para executarem OPI, a empresa e os seus assessores preparam primeiro um documento de venda ou "prospeto". Isto define todos os detalhes da empresa e é o documento de venda da OPI.

Em seguida, a empresa anuncia nos jornais, na Internet e através dos seus assessores, a sua intenção de cotizar na bolsa. É frequente que a oferta de venda das ações seja efetuada a instituições como fundos de pensões, empresas de seguros e fundos de investimento.

Estas instituições e os bancos de investimento também subscrevem as ações, o que significa que concordam em comprar as ações caso estas não sejam vendidas durante a OPI. Os seus assessores tentarão vender as ações a um preço atrativo para a venda para que os subscritores não sejam forçados a comprá-las. Às vezes, enganam-se.

Capítulo 4: O que acontece em seguida?

A vida nunca mais volta a ser igual. Depois de uma OPI, a empresa apresenta as suas ações na bolsa de valores escolhida. Isto significa que também tem de aceitar um maior escrutínio público e interesse mediático, para o bem e para o mal!

Se tiver êxito, as ações aumentam de valor e todos os acionistas ganham dinheiro. Os acionistas geralmente incluem os gestores da empresa e os seus fundadores iniciais, outras vezes incluem também os funcionários, se compraram ou receberam ações durante a OPI.

Nem sempre corre bem. Às vezes, os preços caem. E outras vezes, principalmente com empresas pequenas, os investidores não demonstram interesse em comprar ou vender as ações, o que as torna "ilíquidas". É um risco que todas as empresas correm caso entrem em bolsa.

Se pensa que apenas as empresas pequenas lançam OPI, considere estes números: em 2014, a loja chinesa de venda e serviços na Internet, Ali Baba Group, efetuou a maior OPI de sempre. Angariou 25 mil milhões de dólares. Um valor que eclipsou a OPI do Facebook, lançada em 2012 e que angariou 16 mil milhões de dólares.