Was ist Spot Trading und wie funktioniert es?

Nun, im Handel bedeutet ein Spotpreis der aktuelle Marktpreis – also der Preis, zu dem ein bestimmter Rohstoff, eine Währung oder ein Wertpapier für sofortige Lieferung verkauft oder gekauft werden kann. Spotpreise sind stets einzigartig in Bezug auf Zeit und Ort, an dem sie gelten; allerdings neigen sie aufgrund der Natur der globalen Wirtschaft dazu, weltweit recht ähnlich zu sein. Der Spotmarkt wird auch als Kassamarkt bezeichnet und ist eine Form des Finanzmarkts, auf dem Rohstoffe und Finanzinstrumente für sofortige Lieferung gehandelt werden können.

Im Gegensatz zum Spotmarkt und den Spotpreisen stehen die Terminmärkte (oder Futures, wie sie allgemein genannt werden). Ein Futurepreis ist der erwartete Wert eines Rohstoffs oder Instruments zu einem zukünftigen Zeitpunkt. Eine Spot-Abwicklung erfolgt in der Regel innerhalb von T+2 Werktagen, während bei einem Terminkontrakt ein spezifisches Datum und eine spezifische Uhrzeit in der Zukunft für die Transaktion festgelegt wird.

Wo haben Sie schon einmal von Spot gehört?

Der Spotpreis wird am häufigsten im Zusammenhang mit dem Preis eines Terminkontrakts auf Rohstoffe genannt, insbesondere in den Bereichen Öl, Landwirtschaft oder Bergbau. Dies liegt daran, dass der Preis eines Terminkontrakts üblicherweise anhand des Spotpreises eines Rohstoffs berechnet wird. Er kann auch durch gewohnheitsmäßige Veränderungen von Angebot und Nachfrage, den risikofreien Zinssatz für den Rohstoffhalter sowie Lager- und Transportkosten im Verhältnis zum Vertragsende bestimmt werden. Daher hat ein Terminkontrakt mit längerer Laufzeit höhere Lagerkosten als ein bald auslaufender Vertrag. Ein Spotmarkt kann über eine Börse oder außerbörslich (OTC) existieren und überall dort betrieben werden, wo die Infrastruktur zur Durchführung der Transaktion vorhanden ist.

Wie funktioniert Spot Trading?

Spotpreise neigen dazu, extrem volatil zu sein. Spotpreise von Währungen und Rohstoffen sind in Bezug auf Sofort-Kauf- und -Verkaufstransaktionen von großer Bedeutung, und das sollte entsprechend beachtet werden.

Es kann jedoch noch wichtiger sein, den Multi-Billionen-Dollar-Derivatemarkt zu betrachten. Terminkontrakte, Optionen und andere Derivate ermöglichen es Käufern und Verkäufern von Rohstoffen oder Wertpapieren, einen genauen Preis für einen zukünftigen Zeitpunkt festzulegen, an dem die Transaktion stattfinden soll. Diese Derivate erlauben es Verkäufern und Käufern, das Risiko, das durch regelmäßig schwankende Spotpreise entsteht, teilweise zu reduzieren. In den meisten Fällen gibt es einen signifikanten Unterschied zwischen einem Spotpreis und einem Futurepreis. Die bekannteste Beziehung zwischen den beiden Preisen, auch als Normalmarkt bekannt, ist die, bei der die Preise für Terminkontrakte im Zeitverlauf progressiv steigen, verglichen mit dem aktuellen Spotpreis. Diese hohen Preise von Terminkontrakten werden gewöhnlich auf Lagerkosten zurückgeführt, etwa aufgrund von Risiken durch unsichere zukünftige Angebots- und Nachfragelagen am Markt, sowie auf die Tatsache, dass die Preise für Güter dazu neigen, im Laufe der Zeit zu steigen.

Je nach gehandeltem Objekt kann ein Spotpreis auf Markterwartungen hinsichtlich zukünftiger Preisbewegungen hinweisen. Zum Beispiel zeigt der Spotpreis eines Wertpapiers oder nicht verderblichen Rohstoffs wie Gold die Erwartungen des Marktes an zukünftige Preisentwicklungen.

Praktisch betrachtet sollte die Differenz zwischen Spot- und Futurepreis den Finanzierungskosten und etwaigen Einnahmen entsprechen, die dem Inhaber des Wertpapiers zustehen, gemäß dem „Cost of Carry“-Modell. Bei einer Aktie zum Beispiel entspricht die Preisdifferenz zwischen Spot und Terminpreis in der Regel den während der Laufzeit anfallenden Dividenden abzüglich der auf den Kaufpreis zu zahlenden Zinsen. Jede andere Art von Preiskalkulation würde eine Arbitragemöglichkeit und risikofreien Gewinn bedeuten.

Im Vergleich dazu gewährt ein verderblicher Rohstoff (auch als „Soft Commodity“ bekannt) keine Arbitragemöglichkeit, da die Lagerkosten höher sind als der erwartete Futurepreis des jeweiligen Rohstoffs. Aus diesem Grund zeigt ein Spotpreis das aktuelle Verhältnis von Angebot und Nachfrage, nicht jedoch die vorhergesagte Preisentwicklung in der Zukunft.

In finanzieller Hinsicht ist das Spotdatum der Tag, an dem die Transaktion stattfindet – in der Regel so schnell wie möglich, also „auf der Stelle“. Diese Art von Transaktion wird als Spotdatum oder einfach als Spot bezeichnet. Das Spotdatum kann sich je nach Art der Transaktion unterscheiden. Im Devisenhandel liegt das Spotdatum in der Regel zwei Bankarbeitstage nach dem Handelstag für das gehandelte Währungspaar. Ein Standard-Abwicklungsdatum wird aus dem ursprünglichen Spotdatum berechnet. Wenn beispielsweise heute der 1. August ist, wäre das Spotdatum der 3. August, und das Einmonatsdatum wäre der 3. September (sofern all diese Tage Geschäftstage sind). Wenn ein Geschäft zwei Daten hat, zum Beispiel ein Devisenswap, wird das erste Datum als Spotdatum genommen. Nachfolgend einige Beispiele anderer Arten von Spotgeschäften:

Rohstoffe

Die einfachste Art, diese Transaktion zu erklären, ist ein Beispiel: Der Preis für Äpfel ist im Juni günstig und wird im Dezember teuer sein, aber man kann seine Äpfel für Dezember nicht im Juni kaufen, da es sich um verderbliche Ware handelt, die bis Dezember verdirbt. Der Preis der Äpfel im Juni spiegelt nur ihren Wert im Juni wider, während ihr Preis im Dezember die Markterwartungen hinsichtlich Angebot und Nachfrage im Dezember widerspiegelt. Im Grunde genommen sind die Äpfel im Juni ein anderes Produkt als im Dezember.

Anleihen

Diese Zinssätze werden mit der Bootstrapping-Methode bestimmt. Dabei wird der aktuelle Preis der am Markt gehandelten Wertpapiere aus der Coupon- oder Cashflow-Kurve verwendet. Das Ergebnis ist eine Spotkurve, die in verschiedenen Arten von Wertpapieren vorkommt.

Währungen

Dies wird als Devisenspot oder FX-Spot bezeichnet und ist eine Vereinbarung zwischen zwei Parteien, eine Währung gegen eine andere zu einem festgelegten Preis mit Abwicklung zum Spotdatum zu kaufen bzw. zu verkaufen.

Die Spot- und Terminmärkte sind in vielerlei Hinsicht Gegensätze. Der Spotmarkt existiert für Rohstoffe und Wertpapiere, die „auf der Stelle“ mit spezifischen Spotkursen gehandelt werden, im Gegensatz zu den Terminmärkten, die auf Auktionen basieren und auf den Kauf und Verkauf von Finanzinstrumenten zu einem festgelegten späteren Zeitpunkt ausgelegt sind. Im Spotmarkt werden die Orders und Preise auch als „Spots“ bezeichnet, weil sie sofort abgewickelt werden, während sich die Terminmärkte auf zukünftige Rohstoffe konzentrieren. Der Spotkurs, auch als Spotpreis bekannt, ist der Kurs, zu dem eine sofortige Abwicklung eines Wertpapiers, Rohstoffs oder einer Währung erfolgt. Bei Transaktionen mit Währungen wird der Spotkurs sowohl vom Interesse von Unternehmen und Privatpersonen als auch von Devisenhändlern beeinflusst. Der Spotkurs bezieht sich aber auch auf andere Vermögenswerte wie Anleihen und Rohstoffe.