USD (2022): Bude dolar i nadále růst?
03:00, 1 April 2022
Vypuknutí bojů na Ukrajině bude mít v nadcházejících týdnech a měsících pravděpodobně zásadní vliv na obchodní a měnové trhy. Předvídat události je nemožné, ale je pravděpodobné, že zatímco akciové trhy mohou klesat, hlavní měny a zejména americký dolar budou oblíbeným bezpečným přístavem a dnes (24. února) již došlo k mírnému nárůstu indexu amerického dolaru o 0,13 %.
Americký dolar (USD) je světovou rezervní měnou od uzavření Brettonwoodské dohody v roce 1944 a zůstává jí od konce zlatého standardu (Velká Británie jej přestala používat v roce 1931, USA v roce 1933 a zbytky systému byly opuštěny v roce 1973). Jako rezervní měna je americký dolar přirozeně nejobchodovanější měnou na světě.
Podle Banky pro mezinárodní platby představoval americký dolar v roce 2019 88 % všech denních forexových obchodů.
Co však ovlivnilo kurz amerického dolaru v roce 2021 a jak se bude vyvíjet vůči ostatním klíčovým měnám v roce 2022? Posílí americký dolar? Jaké jsou nejnovější prognózy analytiků týkající se USD?
Na tyto otázky se podíváme, stejně jako na to, co je třeba vzít v úvahu při obchodování s USD.
USD: typický bezpečný přístav
Americký dolar úzce kopíruje vývoj americké ekonomiky. Obvykle je také považován za bezpečnou měnu a investoři se v prostředí snižování rizika obvykle přiklánějí k americkému dolaru jako k měně se silným výkonem.
Vzhledem k tomu, že pandemie Covidu-19 zůstala hrozbou pro světovou ekonomiku, prožil americký dolar přirozeně silný rok 2021. Měna rovněž těžila ze silného oživení americké ekonomiky.
Od červnového zasedání Federálního výboru pro volný trh (FOMC), na kterém Fed revidoval „dot plot“ (tečkový graf, který signalizuje vývoj úrokových sazeb), je výkonnost amerického dolaru ve srovnání s ostatními měnami silná. Revidovaný „dot plot“ ukázal, že guvernéři Fedu očekávají do konce roku 2023 dvě zvýšení sazeb, což naznačuje posílení americké ekonomiky.
Stejně tak se v posledních týdnech zprávy o USD zaměřovaly na zvyšování jeho ekonomické výkonnosti. FOMC uzavřel své prosincové zasedání s tím, že centrální banka urychlí čerpání svých intervencí na trhu vyvolaných pandemií a zároveň vyhlíží zvýšení úrokových sazeb v blízké budoucnosti.
Na prvním zasedání FOMC v roce 2022, které se konalo ve dnech 25.–26. ledna, Fed dále posílil jestřábí tón, který se objevil v prosincovém zápisu, a signalizoval potřebu zvýšit sazby již v březnu v zájmu boje proti inflačním tlakům.
Americký dolar se vůči euru (EUR) dostal na nejvyšší úroveň od června 2020, a to 28. ledna, kdy pár EUR/USD klesl na 1,1121 v důsledku očekávání, že Fed bude agresivněji zpřísňovat měnovou politiku.
Podobně od června posiluje dolar vůči britské libře (GBP). Pár GBD/USD dosáhl 8. prosince 2021 své nejnižší úrovně 1,3161.
Nejvíce však dolar posílil vůči turecké liře (TRY). Vzhledem k tomu, že turecká ekonomika je v útlumu, protože prezident Recep Tayyip Erdogan nutí tamní centrální banku snižovat úrokové sazby, i když inflace roste, americký dolar vůči turecké liře téměř zdvojnásobil svou hodnotu. Tato situace trvá od začátku roku 2021, přičemž v době psaní tohoto článku 3. února se kurz USD/TRY obchodoval na 13,54 poté, co 20. prosince vzrostl až na 18,41 USD/TRY.
Prognóza USD: hlavní faktory ovlivňující cenu amerického dolaru
Vzhledem k tomu, že je americký dolar světovou rezervní měnou, je přirozené, že pozice dolaru je dobrá, pokud se americká ekonomika nachází na cestě k solidnímu růstu. Nejnovější údaje o hrubém domácím produktu (HDP) ukázaly, že americká ekonomika ve čtvrtém čtvrtletí meziročně vzrostla o 6,9 %.
Kromě toho je americký dolar také považován za bezpečnou měnu, což znamená, že investoři se k této měně obracejí, když se zhorší nálada a převládne averze k riziku.
Hlavním důvodem posílení amerického dolaru v roce 2021 byla kombinace obou těchto faktorů.
Ačkoli rostoucí proočkovanost proti Covidu-19 v tuzemsku naznačovala lepší ekonomické vyhlídky, globální ekonomika čelila otřesům způsobeným šířením varianty delta a následně novější varianty omikron. Zpomalení čínského realitního sektoru rovněž investory znervózňovalo, což znamenalo, že se mnozí z nich vrátili k americkému dolaru.
Očekává se tedy, že v roce 2022 dojde k nárůstu kurzu amerického dolaru? Výhled pro USD se zdá být v příštím roce pozitivní, neboť napětí ve východní Evropě naznačuje, že se „bezpečné přístavy” uchýlí k americkému dolaru, zejména když jestřábí postoj amerického Fedu posiluje sentiment ohledně americké ekonomiky.
Analytici Citibank ve své předpovědi vývoje amerického dolaru na rok 2022 očekávají, že trend dolaru bude v dlouhodobém horizontu pokračovat na vyšší úrovni vůči všem klíčovým měnám, včetně britské libry a eura, a uvádějí:
„Snaha Fedu zahájit QT [kvantitativní zpřísňování] kolem poloviny roku 2022 současně se zvyšováním sazeb by Fed pravděpodobně postavila do jedinečně jestřábí pozice ve srovnání s ostatními centrálními bankami.
Yohay Elam, senior finanční analytik a vedoucí prémiového obsahu na FXstreet.com, ve své prognóze kurzu amerického dolaru uvedl, že i on se domnívá, že bude dolar v nejbližší době čelit tlaku:
Prognóza vývoje kurzu USD/EUR
V průběhu roku 2022 by měl americký dolar vůči euru nadále posilovat. Podle analytiků ING lze očekávat, že budoucí predikce hodnoty dolaru vůči euru – neboli směnný kurz EUR/USD – bude na konci 12. čtvrtletí na úrovni 1,10 a ve 2. a 3. čtvrtletí klesne na 1,08, než do konce roku 2022 opět vzroste na 1,10.
Podobně jako Citibank se i analytici ING domnívají, že posilování amerického dolaru bylo do značné míry závislé na Fedu. Jako důvod pro upřednostnění amerického dolaru před eurem však uvádějí také eskalaci napětí ve východní Evropě. Tvrdí, že:
Slabší kurz EUR/USD je důsledkem rozdílných postojů centrálních bank, protože Fed hodlá zpřísnit měnovou politiku, ale ECB pokračuje v podpůrném postoji a očekává, že růst inflace je přechodný.
Jak uvedli analytici společnosti ING:
Prognóza USD/GBP
Podle Citibank lze rovněž očekávat, že britská libra bude vůči americkému dolaru v průběhu roku 2022 ztrácet. Ve svých prognózách pro měnový pár GBP/USD, který udává počet USD potřebných k nákupu jedné GBP, Citibank uvedla, že kurz by měl klesnout z nejvyšší hodnoty 1,3840 v první polovině roku 2022 na 1,33 na konci roku 2022.
I když se nad trhem po řadě skandálů, které zpochybnily budoucnost premiéra Borise Johnsona, vznáší brexitová a vnitropolitická nejistota, investoři nezapočítávají do začátku roku 2022 faktor úroku. Analytici ING poznamenávají, že „neochota trhu oceňovat do libry rizikovou prémii spojenou s Brexitem nebo politickým rizikem je zcela evidentní“.
Prognóza USD/TRY
Turecká lira (TRY) sice díky vládním podpůrným programům zaznamenala určitou úlevu, ale očekává se, že situace zůstane bolestivá, dokud bude vláda pokračovat ve své nekonvenční politice zvyšování úrokových sazeb i při rostoucí inflaci.
Per Hammarlund, hlavní stratég pro rozvíjející se trhy (EM) ve Skandinaviska Enskilda Banken, uvedl: „Lira bude oslabovat, dokud bude inflace v Turecku vyšší než u jeho obchodních partnerů. Turecké úřady se inflačnímu cíli ve výši 5 % věnují pouze slovně. Programy na podporu liry, které byly poprvé oznámeny 20. prosince, poskytnou oslabené měně pouze dočasnou úlevu.“
Hammarlund je skeptický ohledně výhledu liry navzdory posledním vládním opatřením. Dodal, že:
Při zkoumání předpovědí budoucího vývoje USD je důležité mít na paměti, že předpovědi analytiků se mohou mýlit. Prognózy analytiků jsou založeny na provedení fundamentální a technické studie výkonnosti měny. Minulá výkonnost však není vždy spolehlivou zárukou budoucích výsledků.
Je důležité provést vlastní průzkum a vždy pamatovat na to, že vaše obchodní rozhodnutí závisí na vašem postoji k riziku, vašich odborných znalostech trhu, rozložení vašeho investičního portfolia a na tom, jak jste smíření s možnou ztrátou peněz. Nikdy byste neměli investovat prostředky, které si nemůžete dovolit ztratit.
Často kladené dotazy
Bude USD stoupat nebo klesat?
Jak bylo uvedeno výše, očekává se, že americký dolar bude do roku 2022 posilovat díky posilující ekonomice a stále více jestřábí centrální bance. Podle analytiků se očekával růst USD vůči některým klíčovým měnám.
Rozhodnutí, zda koupíte nebo prodáte, je na vás. Vždy mějte na paměti, že vaše rozhodnutí obchodovat závisí na vašem postoji k riziku na základě vlastního průzkumu a rozložení vašeho investičního portfolia.
Co ovlivňuje hodnotu dolaru?
Tato měna má tendenci posilovat při sebemenších známkách rizik ve světové ekonomice, protože je považována za bezpečnou měnu a je světovou rezervní měnou.
Proč je dolar silný?
Americký dolar posiluje od červnového zasedání Federálního výboru pro volný trh (FOMC) Federálního rezervního systému USA, který předpověděl rychlejší návrat ke zvyšování úrokových sazeb v důsledku posilující ekonomiky.
K interpretaci založené na silném hospodářském oživení americké ekonomiky přispěla také rostoucí inflace. Kromě toho geopolitické napětí ve východní Evropě posílilo americký dolar na devizových trzích.
Related topics
