พันธบัตรรัฐบาล คืออะไร

พันธบัตรรัฐบาลเป็นองค์ประกอบที่สำคัญของโครงสร้างทางการเงินของประเทศ และนักลงทุนควรทำความเข้าใจว่าพันธบัตรเหล่านี้คืออะไร ทำงานอย่างไร และมีผลกระทบต่อประสิทธิภาพการทำงานอย่างไรในระบบเศรษฐกิจและตลาดหุ้น 

มาดูว่าพันธบัตรรัฐบาลคืออะไร และลักษณะที่สำคัญที่สุดของพันธบัตรคืออะไร 

พันธบัตรรัฐบาลคือตราสารหนี้ที่ออกและสนับสนุนโดยรัฐบาลกลางของประเทศ 

หลักทรัพย์เหล่านี้มักไม่มีหลักประกัน เช่น หลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล โดยหลักทรัพย์เหล่านี้อาจถูกค้ำประกันโดยสินทรัพย์ถาวรบางประเภท 

พันธบัตรรัฐบาลได้รับการสนับสนุนจากเครดิตของประเทศผู้ออกอย่างเต็มที่ ซึ่งหมายความว่านักลงทุนจะต้องเชื่อว่าประเทศจะปฏิบัติตามภาระผูกพันทางการเงินตามที่คาดไว้ 

พันธบัตรเหล่านี้เรียกอีกอย่างว่าพันธบัตรอธิปไตย แม้ว่าความหมายของพันธบัตรรัฐบาลจะขยายไปถึงประเด็นเกี่ยวกับการสนับสนุนจากรัฐบาล และปัญหาของรัฐ  

พันธบัตรรัฐบาลทำงานอย่างไร

พันธบัตรรัฐบาลทำงานในลักษณะเดียวกับหลักทรัพย์ประเภทตราสารหนี้อื่น ๆ โดยมีการเสนอการชดเชยผ่านการจ่ายดอกเบี้ยเป็นงวดและ/หรือโดยการขายด้วยส่วนลดมูลค่าที่ตราไว้ หรือที่เรียกว่าที่ปัญหาการไม่จ่ายดอกเบี้ย 

พันธบัตรที่ไม่มีการจ่ายดอกเบี้ยเป็นหลักทรัพย์ที่ไม่มีการจ่ายดอกเบี้ยใด ๆ แต่จะขายลดราคาตามมูลค่าที่ระบุแทน 

ในขณะเดียวกัน การจ่ายดอกเบี้ย (ถ้ามี) มักจะถูกแจกจ่ายเป็นรายไตรมาสหรือรายปี และอัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรรัฐบาลมักจะต่ำกว่าพันธบัตรของบริษัท แต่อาจจะไม่เป็นเช่นนั้นเสมอไป 

ประเภทของพันธบัตรรัฐบาล

พันธบัตรรัฐบาลสามารถจำแนกได้หลายวิธี รายการพันธบัตรรัฐบาลประเภทที่พบบ่อยที่สุด มีดังนี้ 

• พันธบัตรอัตราคงที่: พันธบัตรอัตราคงที่ให้สิทธิ์ผู้ถือได้รับอัตราดอกเบี้ยรายปีคงที่จากการลงทุนโดยไม่คำนึงถึงความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงของประเทศ 

• พันธบัตรอัตราผันแปร: การออกอัตราดอกเบี้ยแบบผันแปรทำให้ผู้ถือได้รับอัตราดอกเบี้ยที่ผันผวนตามสูตรที่กำหนดไว้ล่วงหน้าซึ่งรวมถึงอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงและเบี้ยประกันภัยที่สูงกว่าอัตรานั้น หากเกณฑ์มาตรฐานเพิ่มขึ้น อัตราดอกเบี้ยของอัตราผันแปรก็จะสูงขึ้นเช่นกัน 

• พันธบัตรที่เชื่อมโยงกับเงินเฟ้อ: พันธบัตรประเภทนี้ถูกสร้างขึ้นเพื่อช่วยนักลงทุนป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อโดยเสนออัตราดอกเบี้ยรายปีที่ผันผวนตามดัชนีราคาผู้บริโภคของประเทศ 

• พันธบัตรที่ไม่มีการจ่ายดอกเบี้ย: พันธบัตรเหล่านี้ไม่มีการจ่ายดอกเบี้ยเป็นงวด แต่จะขายโดยมีส่วนลดจากมูลค่าที่ตราไว้ และนักลงทุนจะได้รับการชดเชยโดยการได้รับเงินต้นที่สูงขึ้นเมื่อพันธบัตรครบกำหนดไถ่ถอน 

• พันธบัตรถาวร: พันธบัตรถาวรไม่มีวันครบกำหนดและในทางทฤษฎี พันธบัตรถาวรมักเสนออัตราดอกเบี้ยรายปีคงที่ซึ่งจะจ่ายให้กับผู้ถือตลอดไป

ตัวอย่างพันธบัตรรัฐบาล

สหรัฐฯ ได้ประมูลตั๋วเงินคลังอายุ 10 ปีมูลค่ารวม 60,000 ล้านดอลลาร์ โดยเสนออัตราดอกเบี้ยต่อปีที่ 1.2% ต่อปี 

ซึ่งหมายความว่านักลงทุนที่ซื้อพันธบัตรเหล่านี้จะมีสิทธิได้รับดอกเบี้ยรวม 720 ล้านดอลลาร์เพื่อเป็นค่าตอบแทนสำหรับการจัดหาเงินทุนสำหรับการดำเนินงานของรัฐบาลสหรัฐฯ 

การจ่ายดอกเบี้ยจะถูกจ่ายทุกไตรมาส ส่งผลให้มีการจ่ายเงินรายไตรมาสถึง 180 ล้านดอลลาร์ ซึ่งจะแจกจ่ายให้กับนักลงทุนตามจำนวนเงินที่พวกเขาซื้อ พันธบัตรเหล่านี้ได้รับการสนับสนุนโดยความเชื่อและเครดิตของรัฐบาลสหรัฐฯ อย่างเต็มที่