Mikä on koronvaihtosopimus (IRS, interest rate swap)?

Tässä tapauksessa vaihdetaan yksi kiinteiden korkojen maksuvirta vaihtuvien korkojen maksuvirtaan.

Sopimuksen perustana on sovittu pääoman määrä – sanotaan esimerkiksi miljoona dollaria. Delta Corp saa pääomalleen kiinteää korkoa 1,5 prosenttiyksikköä kuukaudessa, kun taas Omega Investments saa vaihtuvakorkoisen koron, joka on sidottu LIBOR-viitekorkoon (London Interbank Offered Rate) – LIBOR + 1 %.

Delta Corp haluaa ottaa suuremman riskin vaihtuvalla korolla, ja Omega Investmentsin on saatava turvallinen muuttumaton kuukausimaksu. Osapuolet tekevät tällöin swap-vaihtosopimuksen, jossa Delta Corp maksaa Omegalle 1,5 prosentin koron kuukaudessa miljoonan dollarin pääomalle, ja Omega maksaa Delta Corpille koron LIBOR + 1 %.

Nämä ovat räätälöityjä sopimuksia – osapuolet sopivat ehdot keskenään – ja niillä ei siksi tehdä kauppaa arvopaperipörsseissä. Tässäkin tapauksessa piensijoittajien on hyvin vaikea päästä koronvaihtosopimusten markkinoille.

Kuka voittaa?

Etu on usein molemminpuolinen. Toinen osapuoli maksaa sovitun korvauksen, jota vastaan se saa paremman kassavirran vaihdetun korkoperusteen kautta.