Hvad er likviditet?

Kapitel 1: Introduktion

Likviditet er et klassisk begreb fra finansverdenen i London, og det bruges i stor stil: Man hører ofte folk spørge, hvor "likvid" en bestemt investering er? Eller hvor "illikvid"?

Og det er faktisk meget enkelt. Markedslikviditet er et udtryk for, hvor hurtigt man kan udveksle, sælge eller videresælge et aktiv.

Kapitel 2: Likvid over for illikvid

Helt enkelt fortalt er kontanter meget likvide – den mest likvide investering, man kan have. Derimod er et stjålet maleri meget illikvidt. Enhver, som er parat til at betale en stor sum penge for et stjålet maleri af Turner eller Picasso, ved, at det vil være svært at sælge videre.

Det er ikke overraskende, at ejendomme (for det meste) er illikvide. Mursten kan ikke skifte ejer så hurtigt, da et ejendomssalg kræver, at ejer og sælger foretager undersøgelser og udviser anden behørig omhu. Og det kan være ret tidskrævende.

Andre meget illikvide aktiver omfatter:

•   Klassiske biler

•   Væddeløbsheste

•   Årgangsvine

•   Komplekse finansielle instrumenter som f.eks. derivater

•   Aktier, som omfatter komplekse oversøiske forretninger    

Til gengæld er det meget mere sandsynligt, at du sælger populære aktier, som f.eks. Unilever eller Apple, hurtigt og uden problemer. 

Kapitel 3: Hvor likvidt er guld og sølv?

I teorien bør disse råvarer være meget nemme at sælge. Salgsspændet – den profit, som agenten, der forestår transaktionen, tjener – er ofte bredere (eller større). Det er ikke mange investorer, som ejer store mængder fysisk guld og sølv.

Så medmindre du er en af de heldige personer, er salgsomkostningerne, uden stordriftsfordele, normalt højere. I det mindste i forhold til salg af aktier for eksempel.

Og man skal være klar over, at når værdien af verdens aktiemarkeder stiger, falder råvarer som guld og sølv som oftest. Så guld og sølv bliver dermed endnu mere illikvide.

Kapitel 4: Hvor meget betyder likviditet inden for investering?

Likviditet er enormt vigtigt. Lad os tage et hurtigt kig på finansiel likviditet i investeringer eller aktier:

"God" likviditet handler ofte om store handelsvolumener og snævre spænd (eller salgsomkostninger). Lad os for eksempel undersøge en "defensiv" eller "sikker" aktie. Lad os for eksempel sige, at den hedder National Solid Flooring (NSF), en virksomhed hjemmehørende i Storbritannien, som er vokset jævnt siden 1950. Lad os sige, at aktierne i NSF sælges for 10 £ pr. styk.

Typisk er der en bud-salgspris på 10 £ og en bud-tilbudspris på 9,97 £. Bud-tilbudsspændet her er tre pence, eller kun 0,29 % i alt.

En anden aktie kan være meget mindre likvid. Lad os kalde den National Less Liquid Supplies (NLLS), som kan have en stor handelsarm i Asien og som derfor er udsat for volatile valutaudsving. Den er blevet handlet siden 2003.

NLLS har måske en bud-salgspris på 1 £ og en bud-tilbudspris på 97 pence. Bud-salgsspændet er vokset til tre pence også – men i procent er det et meget støre fald: Tre procent faktisk.

Og husk, at 3 % omkostninger også kan pustes op af andre gebyrer til mæglere, der kommer oveni – hvilket du som investor også skal betale. Med andre ord, så er likviditet vigtigt ... rigtigt vigtigt!