Předpověď ceny zemního plynu: v roce 2022 se rýsuje další růst
06:00, 31 March 2022
Trhy se zemním plynem se, po krátkém oddechu na začátku letošního roku díky mírnějšímu zimnímu počasí a dostatečným dodávkám, opět rozbouřily s vypuknutím války mezi Ruskem a Ukrajinou.
Od 24. února, kdy Rusko zaútočilo na Ukrajinu, rostou ceny zemního plynu v USA, Asii a Evropě spolu s ropou a kovy na několikaletá maxima. Válka posílila obavy z nedostatku dodávek, což byl po většinu roku 2021 dominantní faktor vzestupu cen zemního plynu.
Evropská referenční cena futures kontraktu na plyn nizozemského systému TTF (Title Transfer Facility) v prvních březnových dnech trvale překonávala své rekordní ceny a po invazi se obchodovala nad 200 EUR/MWh (megawatthodina).
V Asii se japonsko–korejský marker (JKM), který vyhodnocuje společnost Platt's a který je referenčním ukazatelem pro cenu zkapalněného zemního plynu (LNG) v regionu, obchoduje poblíž rekordní hodnoty přes 56 USD/MMBtu (metrických milionů britských termálních jednotek), které dosáhl v říjnu 2021. Futures na americký zemní plyn Henry Hub se rovněž obchodovaly na silných úrovních nad 4,5 USD/MMBtu.
Trhy reagovaly na potenciální nárůst nákupu LNG z kontinentální Evropy a Spojeného království.
S rostoucí intenzitou konfliktu udržovala trhy v napětí nejistota ohledně dodávek od druhého největšího světového producenta zemního plynu. Obchodníci se připravují na nový komoditní supercyklus (delší období růstu cen komodit).
Jaká je prognóza zemního plynu pro zbytek letošního roku a další období v souvislosti s eskalací rusko–ukrajinské války?
Výhled cen zemního plynu na rok 2022: hlavní cenové faktory
Ještě předtím, než Rusko minulý měsíc napadlo Ukrajinu, ceny plynu na kontinentu a ve Spojeném království v loňském roce rostly kvůli výpadkům dodávek zemního plynu z Ruska, které je největším evropským dodavatelem plynu.
Na konci prosince 2021 klesla evropská referenční cena futures na zemní plyn v rámci nizozemského systému TTF (Title Transfer Facility) z nejvyšší ceny 187,79 EUR za megawatthodinu (MWh). V prvních týdnech letošního roku se cena dokonce ustálila na zhruba 75 EUR/MWh, protože se obnovily dodávky plynu z Ruska. Dodatečný dovoz zkapalněného zemního plynu pomohl zacelit deficit ruských dodávek.
Podle Mezinárodní energetické agentury (IEA) dodávky plynu z Ruska do Evropy prostřednictvím plynovodů ve čtvrtém čtvrtletí roku 2021 meziročně poklesly o 25 %. Rusko v roce 2021 dodávalo přibližně 40 % evropské spotřeby plynu.
Technická analýza zemního plynu v Asii ukazuje, že cena JKM na začátku roku 2022 rovněž ustoupila na 25 USD/MMBtu z rekordní ceny přes 56 USD/MMBtu v říjnu 2021.
Období zmírnění cen zemního plynu netrvalo dlouho. Dne 24. února zahájilo Rusko invazi na Ukrajinu, což přimělo západní země uvalit na Rusko finanční a obchodní sankce.
Kanada, Evropská unie (EU) a USA 26. února oznámily, že zakázaly vybraným ruským bankám přístup do systému mezibankovních zpráv SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication). Německo rovněž přistoupilo k pozastavení certifikace plynovodu Nord Stream 2, který má dodávat plyn z Ruska do Německa.
Fernando C. Hernandez, odborník na technologie v energetice a ředitel společnosti Hernandez Analytica, k zastavení projektu Nord Stream 2 uvedl:
Evropská unie 2. března vyloučila ze systému SWIFT dalších sedm ruských věřitelů, ale ušetřila ostatní, kteří se zabývají platbami za energie, uvedla agentura Reuters. Přestože západní sankce nejsou namířeny proti vývozu energie z této země, trhy jsou stále nervóznější, protože by mohly vyvolat odvetná opatření ze strany Ruska.
Nizozemské futures kontrakty na plyn TTF po prvním prolomení úrovně 200 EUR/MWh 2. března neustále dosahují nových rekordů, přestože dodávky plynu z Ruska stále probíhají bez přerušení. Dne 7. března se evropské ceny plynu oproti pátečnímu závěru vyšplhaly o 42 % na 270 EUR/MWh, protože se zvýšily obavy o dodávky.
V návaznosti na nárůst cen plynu v Evropě vzrostly také ceny asijského LNG. Cena JKM s dodáním v dubnu vyskočila 7. března na 51,77 USD/MMBtu, což je nárůst téměř 43 % oproti páteční uzavírací hodnotě 38,65 USD/MMBtu.
Ruský vicepremiér Alexandr Novak pohrozil, že přeruší dodávky plynu do Německa prostřednictvím stávajícího plynovodu Nord Stream 1 poté, co USA doporučili svým spojencům, aby zvážili zákaz dovozu ruské ropy, uvedl 8. března deník Guardian.
„Energetická bezpečnost Německa je neoddělitelně spjata s rozhodnutím Ruska, zda se rozhodne pokračovat v dodávkách plynu do Německa, nebo zda se rozhodne plyn nedodávat,“ řekl Hernandez.
„Novak má podrobnou příručku, jak udělat zbraň nejen z ropy, ale jak totéž v roce 2022 a později udělat i s plynem. Proto bude klíčové sledovat a analyzovat Novakovo rozhodnutí o tom, jak bude postupovat v případě plynovodu Nord Stream 1. Pokud se Rusko rozhodne zastavit tok zemního plynu, aby dosáhlo geopolitických zisků na Ukrajině (nebo jinde), může to mít nepříznivý dopad na Německo i Evropu,“ dodal.
Trend v oblasti zemního plynu: vysoká poptávka po LNG
Případné přerušení dodávek plynu z Ruska by mohlo donutit evropské odběratele odebírat více nákladů LNG, což by zvýšilo konkurenci pro energeticky náročné asijské odběratele. V loňském roce pomohly podle IEA velké zásoby a mírnější než očekávané počasí v severovýchodní Asii přesměrovat náklad superchlazeného plynu do Evropy.
Agentura uvedla, že příliv LNG do EU a Spojeného království dosáhl v lednu historicky nejvyšší hodnoty 13 miliard metrů krychlových, což je téměř trojnásobek loňské úrovně a přibližně o 70 % více ve srovnání s toky ruských plynovodů v tomto měsíci.
„Asijští dovozci LNG se také vyhýbají nákupu ruského plynu kvůli komplikacím s platbami. Poptávka po LNG proto zůstává vysoká,“ dodala společnost.
Společnost J.P. Morgan ve své zprávě ze 4. března odhaduje, že do konce letošního roku může být ohrožen vývoz až 33,5 miliard m³ ruského zemního plynu, přičemž k poškození infrastruktury může dojít nejspíše na Ukrajině.
USA by mohly těžit z případné zvýšené poptávky z Evropy, protože země hledají alternativy k ruskému plynu.
Navrhované nové LNG projekty v USA s celkovou kapacitou přibližně 160 milionů tun ročně (mmtpa) drží povolení k výstavbě a prodeji na vývoz, uvedl Crooks. To je více než celková vývozní kapacita USA, která je v současné době v provozu a ve výstavbě a která činí přibližně 110 mmtpa.
„Snaha evropských zemí o další dodávky zvyšuje pravděpodobnost realizace těchto projektů,“ řekl.
Futures na americký zemní plyn Henry Hub uzavřel 7. března na úrovni 4,83 USD/MMBtu, což je o 5,6 % více než 1. března, kdy činil 4,57 USD/MMBtu.
Předpověď cen zemního plynu: Evropa
J.P. Morgan trvá na svém základním předpokladu, že Rusko bude i nadále plnit dlouhodobé závazky v oblasti dodávek zemního plynu do Evropy. Ve své prognóze cen zemního plynu na rok 2022 banka odhaduje, že nizozemská TTF v průměru dosáhne 81,25 EUR/MWh.
„Předpokládáme, že současná prémie za geopolitické riziko, která je nyní zakotvena v naší prognóze roční ceny na rok 2022 ve výši 81,25 EUR/MWh (v důsledku možného rizika přerušení dodávek), povede k tomu, že severozápadní Evropa bude meziročně dovážet přibližně o 18 % více LNG, protože ceny TTF pravděpodobně vyšší spotové náklady než v loňském roce,“ uvedla Shikha Chaturvedi, vedoucí globální strategie pro zemní plyn a kapalný zemní plyn ve společnosti J.P. Morgan.
Poskytovatel ekonomických údajů Trading Economics předpovídá (k 8. březnu 2022), že by se cena zemního plynu v Evropě mohla do konce tohoto čtvrtletí pohybovat na úrovni 211,30 EUR/MWh. Trading Economics nabídla cílovou cenu zemního plynu pro TTF ve výši 279,26 €/MWh za 12 měsíců.
S&P Global Ratings 28. února zvýšila očekávání ceny zemního plynu TTF pro rok 2022 z 20 USD/MMBtu na 30 USD/MMBtu. Společnost dále uvedla, že základní globální nabídka a poptávka v posledních měsících posílily a v nejbližším období podpoří vyšší ceny.
Podle společnosti S&P Global Rating se očekává, že nizozemská cena plynu TTF v roce 2023 klesne na 18 USD/MMBtu a v roce 2024 na 12 USD/MMBtu. Jsou však vyšší než předchozí prognóza společnosti, která pro rok 2023 stanovila 13 USD/MMBtu a pro rok 2024 9 USD/MMBtu.
Předpovědi týkající se zemního plynu: Henry Hub
Americký Úřad pro energetické informace (EIA) ve svém výhledu cen zemního plynu z 8. února očekává, že spotová cena v Henry Hubu bude v roce 2022 v průměru 4,07 USD/MMBtu, což je o něco více než 4,06 USD/MMBtu v roce 2021. V roce 2023 by mohla být na 3,74 USD.
S&P Global Ratings ve své prognóze cen zemního plynu na rok 2022 revidovala spotovou cenu Henry Hub na 4 USD/MMBtu z 3,5 USD/MMBtu. Pro rok 2023 ratingová společnost zvýšila prognózu pro Henry Hub z 3 USD/MMBtu na 3,25 USD/MMBtu, zatímco odhad pro rok 2024 zůstal beze změny na 2,75 USD.
Trading Economics 8. března odhadoval, že se Henry Hub bude do konce tohoto čtvrtletí obchodovat za 5,31 USD a do 12 měsíců vzroste na 6,11 USD.
V době vzniku článku (8. března) analytici neuvedli budoucí cílové ceny zemního plynu pro roky 2025 a 2030.
Při hledání prognóz cen zemního plynu mějte na paměti, že prognózy analytiků se mohou mýlit. Projekce analytiků jsou založeny na provedení fundamentálních a technických studií výkonnosti daného aktiva. Minulá výkonnost nikdy nezaručuje budoucí výsledky.
Je důležité provést vlastní výzkum a vždy pamatovat na to, že vaše rozhodnutí obchodovat závisí na vašem postoji k riziku, vašich odborných znalostech trhu, rozložení vašeho investičního portfolia a na tom, jak zvládáte ztrátu peněz. Nikdy byste neměli investovat peníze, které si nemůžete dovolit ztratit.
Často kladené dotazy
Zvýší se ceny plynu, nebo klesnou?
Podle názorů analytiků uvedených v článku je trend vývoje zemního plynu býčí a očekává se, že ceny amerického Henry Hubu a nizozemské TTF v letošním roce porostou.
Jaké faktory ovlivňují ceny plynu?
Současná geopolitická situace v souvislosti s probíhajícím vojenským konfliktem mezi Ruskem a Ukrajinou vyhnala ceny plynu na rekordní úroveň. Ceny zemního plynu jsou obecně ovlivňovány několika faktory, včetně poptávky na trzích se zimním vytápěním nebo klimatizováním v létě, která souvisí s počasím. Dalším faktorem ovlivňujícím poptávku je průmyslová aktivita, která plyn potřebuje na výrobu elektřiny pro pohon strojů v závodech. Kromě toho mohou ceny zemního plynu zvyšovat i narušení dodávek, jako jsou výpadky na plynových polích nebo poruchy v přepravních/distribučních plynovodech.
Jak vysoké budou ceny plynu v roce 2022?
K 8. březnu 2022 společnost Trading Economics očekávala, že se evropské ceny plynu budou za 12 měsíců obchodovat za 279,26 EUR/MWh a americké ceny plynu Henry Hub za 6,11 USD.
Proč ceny zemního plynu rostou?
Ceny zemního plynu rostou, protože oživení poptávky se zrychluje s tím, jak země po pandemii otevírají své ekonomiky. Na druhé straně se pomalu vrací nabídka. K již tak napjaté situaci na trhu přispěla ruská invaze na Ukrajinu, která podpořila obavy ze snížení dodávek z Ruska v důsledku sankcí za invazi na Ukrajinu.
Related topics
