Předpověď cen ropy na rok 2022: zůstanou ceny nad 100 USD?
05:00, 31 March 2022
Během několika hodin poté, co Rusko 24. února zahájilo dlouho obávanou vojenskou operaci proti Ukrajině, se světové ceny surové ropy vyšplhaly nad 100 USD za barel (bbl), což je nejvyšší hodnota od roku 2014.
Mezinárodní referenční cena ropy Brent dosáhla koncem ledna 90 USD za barel v důsledku eskalace napětí mezi Ruskem a Ukrajinou a celkově napjaté situace na trhu. Analytici tehdy předpokládali, že ceny ropy zamíří ke 100 USD, a ukázalo se, že měli pravdu. Když minulý týden přišla invaze, otřásla ropným trhem a zvýšila nejistotu ohledně nabídky.
Tento článek se zabývá dopadem rusko–ukrajinské války a dalších faktorů na výhled cen ropy a nejnovějšími prognózami analytiků na rok 2022.
Analýza cen ropy 2022: rusko–ukrajinská válka vede k růstu cen
Ceny ropy si v roce 2021 a v prvních týdnech roku 2022 držely vysokou výkonnost. Futures na ropu Brent se během začátku ledna pohybovaly kolem 79 USD za barel, zatímco futures na americkou ropu West Texas Intermediate (WTI) oscilovaly okolo 76 USD za barel.
Ceny ropy nadále rostly, protože přetrvávala nedostatečná nabídka a produkce se snažila udržet krok s poptávkou způsobenou celosvětovým oživením po pandemii. Na počátku roku byly trhy v napětí mimo jiné proto, že Rusko pokračovalo ve shromažďování svých sil podél ukrajinských hranic.
Termínové kontrakty na ropu Brent se 26. ledna poprvé po osmi letech vyšplhaly na 90 USD za barel poté, co se objevily zprávy, že USA a jejich spojenci v NATO navrhují sankce, pokud Rusko napadne Ukrajinu. Ve stejný den posílila i WTI, která se obchodovala za více než 87 USD za barel. Hranici 90 USD překonala WTI 4. února.
O něco více než čtyři týdny později, 24. února, se cena ropy Brent vyšplhala na 105,79 USD za barel, což je nejvyšší hodnota od roku 2014, protože ruská vojska pronikla za hranice Ukrajiny.
Analýza cen ropy ukázala, že jen v lednu vzrostla cena ropy Brent o téměř 14,82 % a WTI o 17,21 %. Futures na ropu Brent letos vzrostly o 25,97 %, zatímco WTI si připsala 26,69 %.
Futures na ropu Brent se v pondělí 28. února na asijském trhu dotkly hodnoty 100,12 USD za barel. Po zprávě, že se Evropská unie, USA a jejich spojenci v neděli dohodli na vyřazení několika ruských bank z hlavního mezinárodního platebního systému SWIFT, však cena poklesla na 98,54 USD za barel.
Předpověď ceny ropy: nejistá nabídka
Nízká nabídka na trhu s ropou pokračuje i v roce 2022, protože OPEC+ (Organizace zemí vyvážejících ropu) trvale neplní svůj produkční cíl. Pomalý růst těžby ropy koliduje s rychlým nárůstem globální poptávky, protože obavy z varianty Covidu–19 omikron se zmírňují.
Podle únorové zprávy Mezinárodní energetické agentury se celosvětová poptávka po ropě v letošním roce zvýší o 3,2 milionu barelů denně a dosáhne 100,6 milionu barelů denně, protože se zmírní omezení spojená s Covidem.
Nesoulad mezi nabídkou a poptávkou má za následek neustálé čerpání světových zásob. Podle krátkodobé prognózy Americké agentury pro energetické informace z 3. února vydaly celosvětové zásoby ropy od třetího čtvrtletí 2020 do konce roku 2021 v průměru 1,8 milionu barelů denně.
Konflikt mezi Ruskem a Ukrajinou posílil obavy z přerušení dodávek z Ruska, třetího největšího producenta ropy na světě.
Daniel Hynes a Soni Kumari, komoditní stratégové společnosti ANZ Research, ve svém komentáři z 24. února uvedli, že rusko–ukrajinská krize nastala v době, kdy již došlo k výraznému snížení zásob v důsledku snížení produkce OPEC+ o téměř 8 milionů barelů denně. Toto snížení bylo reakcí na slabou poptávku během pandemie.
Současná situace kontrastuje s nadměrnou nabídkou na trhu během války v Iráku v letech 2003–2004 a války v Perském zálivu na počátku 90. let.
Rusko–ukrajinská krize není jediným zdrojem nejistoty ohledně dodávek. Rozhovory o záchraně jaderné dohody mezi Íránem a světovými mocnostmi z roku 2015, které probíhají od listopadu loňského roku, by mohly mít zásadní význam pro zajištění dalších dodávek, protože mohou zrušit sankce uvalené na Írán a jeho ropu.
Riziko sankcí na vývoz ruské ropy
Po invazi zatím nic nenasvědčuje přerušení ruských dodávek, ale ceny prudce vzrostly v očekávání, že by sankce mohly vést k omezení vývozu ropy.
Někteří analytici se však domnívají, že takové sankce jsou nepravděpodobné vzhledem k významné roli, kterou země hraje v celosvětových dodávkách energie. Agentura Reuters uvedla, že američtí představitelé tvrdí, že sankce proti ruské ekonomice nebudou zaměřeny na vývoz energií z této země.
Podle analytiků společnosti ANZ Research je jedním z důvodů pro tento optimismus skutečnost, že OPEC po letech nedostatečného využívání a omezených investic již nyní ztěžka plní měsíční navýšení těžby o 400 000 barelů denně, dohodnuté v červenci 2021. Zvládnout výpadek způsobený sankcemi vůči Rusku by byl skutečný problém.
Hynes a Kumariová spočítali, že OPEC od uzavření dohody OPEC+ v červenci loňského roku nedodal více než tři miliony barelů denně.
Kromě toho centrální banky a vlády po celém světě bojují s inflací, která je částečně způsobena rostoucími cenami benzinu. V listopadu loňského roku se USA a několik zemí, které jsou největšími spotřebiteli ropy, dohodly, že v rámci snahy o snížení cen postupně uvolní své strategické zásoby ropy. Případné sankce vůči Rusku by mohly způsobit další nárůst cen energií.
Rusko v roce 2021 vyvezlo 7,8 milionu barelů ropy denně, z čehož 64 % tvořila ropa a kondenzát, vyplývá z údajů IEA. Zbývajících 36 % tvořily ropné produkty, včetně plynového oleje, topného oleje a leteckého paliva.
Poradenská společnost Wood Mackenzie předpokládá zpomalení nákupů ruské ropy, ale neočekává, že bude trvat dlouho. Podle údajů firmy směřuje přibližně polovina ruského vývozu ropy v objemu 4,6 milionu barelů na Západ.
Nedělní rozhodnutí Západu vyřadit několik ruských bank ze systému SWIFT však obnovilo obavy z dalších sankcí proti Rusku.
Předpověď cen ropy na rok 2022: názory analytiků
Vzhledem k tomu, že se rusko–ukrajinská krize stále vyvíjí, jsou analytici ve svých očekáváních cen ropy.
Předpověď ceny barelu ropy bude podle něj záviset na situaci v rusko–ukrajinském konfliktu a na výsledku íránských jaderných jednání.
UBS nabídlaa dva scénáře prognózy ceny ropy Brent. Její vzestupný scénář počítá s cílovou cenou ropy Brent 115 až 130 USD za barel do prosince 2022.
Podle negativního scénáře UBS očekává, že cena ropy Brent do prosince 2022 klesne zpět na úroveň kolem 60–85 USD za barel. Investiční banka uvedla několik negativních rizik, včetně pokračujících vln onemocnění Covid–19, které by mohly vést k obnovení restrikcí, jež by zatížily oživení poptávky po ropě. Mezi faktory této prognózy patřil také klesající růst čínské ekonomiky v roce 2022 a příliš rychlé navrácení produkce ze strany aliance OPEC+.
ANZ Research předpovídá, že ropa Brent bude v průměru stát 86,80 USD za barel, což je nárůst ze 71,10 USD v roce 2021. Podle její prognózy by americká ropa WTI mohla v roce 2022 dosáhnout průměrné ceny 83,90 USD za barel, což je nárůst z 68,20 USD za barel v roce 2021.
Dlouhodobá předpověď cen ropy: cíle pro léta 2023, 2025 a 2030
Předpovědi společnosti Rystad Energy ohledně budoucích cen ropy naznačují tlak na pokles ceny v roce 2023 v důsledku obnovení rovnováhy mezi nabídkou a poptávkou. Existuje však riziko růstu, pokud současná eskalace cen potrvá déle, než se předpokládá.
„V roce 2024 předpokládáme vzestup cen, ale jakmile se přiblížíme k vrcholu poptávky po ropě v roce 2025, mohli bychom se opět dočkat převisu nabídky nad poptávkou,“ uvedl pro server Capital.com člen týmu Rystad Energy Oil Market.
Společnost ANZ Research odhaduje, že se ropa Brent bude v roce 2023 obchodovat v průměru za 86,20 USD za barel, což je o něco méně než v prognóze na rok 2022, kdy se předpokládá cena 86,80 USD za barel. Pro rok 2023 předpovídá nárůst ceny ropy WTI na 85,10 USD oproti letošní prognóze 83,90 USD za barel.
Podle energetického výhledu EIA na rok 2021 by nominální cena ropy Brent mohla v roce 2025 činit 66 USD za barel, zatímco ropa WTI by se mohla obchodovat za 64 USD za barel. Prognóza organizace pro rok 2030 stanovila průměrnou cenu ropy Brent na 89 USD za barel a WTI na 86 USD za barel.
Při hledání předpovědí cen ropy je důležité mít na paměti, že předpovědi analytiků mohou být mylné. Jejich prognózy totiž vycházejí z fundamentálního a technického studia historických cenových pohybů komodit WTI a Brent. Minulé výsledky však nejsou zárukou budoucích výsledků.
Je důležité provést vlastní výzkum a vždy pamatovat na to, že vaše rozhodnutí obchodovat závisí na vašem postoji k riziku, vašich odborných znalostech trhu, rozložení vašeho investičního portfolia a na tom, jak zvládáte ztrátu peněz. Nikdy byste neměli investovat peníze, které si nemůžete dovolit ztratit.
Často kladené dotazy
Je ropa dobrou investicí?
Investice do ropy s sebou nese rizika a finanční úspěch není zaručen. Ruská invaze na Ukrajinu zvýšila ceny ropy nad 100 USD. Přesto zůstávají analytici citovaní v tomto článku ohledně výhledu cen opatrní kvůli volatilitě způsobené současnou krizí. Zda je ropa vhodnou investicí pro vaše portfolio, závisí na vašich osobních podmínkách a toleranci k riziku. Jako vždy byste si měli před jakýmkoliv investičním rozhodnutím udělat vlastní průzkum a zhodnotit míru rizika, kterou jste ochotni podstoupit.
Budou ceny ropy růst, nebo ne?
Analytici v článku si zachovali opatrný výhled cen ropy kvůli volatilitě vyvolané rusko–ukrajinskou krizí. Osama Rizvi ze společnosti Primary Vision Network předpověděl, že ceny ropy by mohly klesnout na 80 USD za barel, pokud se rusko–ukrajinská válka uklidní a íránské jaderné rozhovory budou úspěšné. Pokud však bude napětí i nadále narůstat, růst nemusí mít horní hranici.
Vzroste cena ropy na více než 105 USD za barel?
Výše uvedené názory analytiků naznačují, že to bude záviset na tom, jak se vyvine rusko–ukrajinská krize, a na výsledku jednání o obnovení jaderné dohody mezi Íránem a velmocemi z roku 2015.
Related topics
