Co to je IPO?

Kapitola 1: Úvod

IPO je první případ, kdy společnost nabízí akcie (nebo ‘je uvede na veřejný trh’) veřejnosti na burze. Zkratka pochází z výrazu ‘Initial Public Offering’ (počáteční veřejná nabídka), ale často se používá kratší ‘zveřejnění’, které má stejný význam.

O kterých burzách hovoříme? Může to být londýnská burza, newyorská burza, Euronext, nebo hongkongská či šanghajská burza (a mnoho dalších). Pokud však nejde o velký podnik, pravděpodobně půjde o burzu, která se specializuje na menší firmy, jako je například londýnský investiční trh London’s Investment Market (AIM).

Kapitola 2: Proč IPO?

Je mnoho důvodů. Největší je prostě navýšení kapitálu na základě vydání akcií veřejnosti. Obvykle je to z důvodu expanze – buď kvůli budování stávajícího podniku, nebo převzetí jiného.

Jsou ale i jiné důvody. Jedním je rozložení rizika podnikání na širší rozsah investorů, nad rámec zakladatelů nebo původních podporovatelů.

Jiný důvod může být, že dřívější akcionáři podniku chtějí vyplatit. Pokud například soukromá akciová společnost investovala do podniku, ale nyní chce podíl ze své investice, může postupovat cestou IPO. Je to čistý způsob, jak odejít z podniku.

Kapitola 3: Jak řídíte IPO?

Společnost, která plánuje IPO, často začne s přípravou trvající mnoho měsíců – a někdy roků – předem. Důvod je ten, že potřebuje zajistit, aby její účty, management a interní postupy byly v souladu s pravidly burzy, kde bude společnost zapsána.

Na základě poradenství od makléře, společnosti pro cenné papíry nebo investiční banky, které se specializují na flotace a mají pro ni oprávnění, společnost a její poradci připraví prodejní dokument nebo ‘podnikatelský záměr’. Ten bude uvádět všechny podrobnosti o společnosti a je prodejním dokumentem IPO.

Společnost poté oznámí svůj záměr zápisu v novinách, na webu a prostřednictvím svých poradců. Cílem nabídek akcií budou často instituce typu penzijních fondů, pojišťovacích společností a investičních fondů.

Ty a investiční banky také upisují akcie – což znamená, že souhlasí se zpětným nákupem akcií, pokud se je nepovede prodat během procesu IPO. Jejich poradci nabídnou akcie k prodeji za cenu, za kterou se jistě prodají, aby si je upisovatelé nemuseli koupit. Někdy se to však nepovede.

Kapitola 4: Co se stane dále?

Život pak už není stejný. Po fázi IPO společnost zapíše svoje akcie na vybraných burzách. To znamená, že bude potřeba také přijmout vyšší úroveň veřejné kontroly a zájmu médií – ať to vede k lepšímu nebo horšímu!

V případě úspěchu budou akcie zvyšovat svoji hodnotu – a všichni akcionáři budou mít kapitálový zisk. Mezi ně často patří management společnosti a původní zakladatelé – a někdy také personál, jestliže si koupil nebo dostal akcie v době IPO.

Ne vždy se vše daří. Někdy cena klesne. A někdy, obzvláště v případě malých společností, investoři nemají žádný velký zájem nakupovat a prodávat akcie – které se pak stávají tak zvaně ‘nelikvidní’. To je riziko, které musí každý podnik podstoupit při zveřejnění akcií.

Mimochodem, pokud se domníváte, že pouze malé firmy jdou do IPO, zde jsou ke zvážení některá velká čísla: v roce 2014 byla na čínském webu pro obchodování a služby Ali Baba Group provedena největší nabídka IPO všech dob. Hodnota byla 25 miliard USD. To převýšilo i Facebook, který vstoupil na trhu v roce 2012 a hodnota byla 16 miliard USD.