توقعات داكس 40: هل ستؤثر متاهة الائتلاف على اتجاه المؤشر؟
من قبل Capital.com Research Team
10:26, 8 December 2021
من المقرر تراجع مؤشر داكس 40 (DE40) في أيلول بعد ارتفاعٍ دام سبعة أشهر متتالية في عام 2021. هل هذا انخفاض طبيعي أم هو نذير شؤم؟
في هذه المقالة، نذكر ملخصًا عن آخر أخبار تحركات السوق ونتحقق من توقعات المحللين بشأن مؤشرات الأسهم الممتازة.
كيف كان توجه داكس حتى الآن في عام 2021؟
انخفض داكس 40 انخفاضًا حادًا بسبب تفشي الوباء في السنة الماضية. وتراجع المؤشر الألماني بنحو 40% ليسجل أدنى مستوياته عند 8257 في منتصف آذار، وهو مستوى لم نشاهده منذ عام 2013.
ثم ارتفع بعد انخفاض سبع سنوات واستمر بالصعود تدريجيًا، بدءًا من عام 2021 عند مستوى 13,890 في مرحلة ما قبل الوباء، محققًا المزيد من المكاسب بعد التقدم في التطعيم ضد كورونا وإعادة فتح الاقتصاد. ووصل المؤشر أعلى مستوياته 16,030 في يوم 13 آب.
كان مؤشر داكس 40 يتحرك حول هذا المستوى حتى نهاية شهر آب ثم انخفض في شهر أيلول. وفي وقت كتابة المقالة (29 أيلول)، كان المؤشر حول 15,404، منخفضًا 3.5% منذ بداية الشهر حيث كان المستثمرون يتعاملون مع التغييرات في المؤشر والمشهد السياسي في ألمانيا.
توسع داكس 30 إلى داكس 40
وفي يوم 20 أيلول، حصل أضخم تعديل على داكس 30 من بدايته قبل 33 سنة، حيث انضم إليه أعضاءٌ جدد. انضمت عشر شركات إلى داكس، وهي:
وقد حدث التغيير بسبب انهيار شركة واير كارد (Wirecard) قبل عام، ويهدف التغيير إلى تجسيد الاقتصاد العام. ومن المفترض أن تقلل هذه الخطوة من تأثر داكس بالجهات الفردية.
تطور مؤشر داكس تدريجيًا من كونه مؤشر يميل بشكل كبير نحو البنوك والشركات الكيميائية ليصبح تجمع أوسع ليضم مصنعي السيارات والمجموعات الطبية والصناعية. ومع ذلك، يفتقر المؤشر بشكل ملحوظ إلى الشركات التكنولوجية.
لم يكن التغيير من داكس 30 إلى 40 هو التغيير الوحيد في المؤشر. فبعد إفلاس واير كارد (Wirecard)، تم تشديد القواعد المتعلقة بالإبلاغ والعضوية. هناك مطلب جديد متعلق بالأرباح، وهو: يتعين على الشركات المؤهلة تحقيق عامين من الأرباح الإيجابية وتكون الأرباح صافية من الفوائد والضرائب وانخفاض القيمة وأقساط الدين (EBITDA). ويتم مراجعة العضوية مرتين سنويًا، في شهر آذار وأيلول، بدلاً من مرة واحدة.
إذن، كيف ستؤثر هذه التعديلات على المؤشر؟
هناك الكثير من الجوانب الإيجابية المحتملة بعد التغييرات، كما أوضح جون وولفيت – مدير التداول في أتلانتيك كابيتال ماركتس – عبر بريدٍ إلكتروني إلى كابيتال دوت كوم:
وأما باتريك ريد، من أدامز برينسيبل (Adamis Principle)، فيعتقد أن التغييرات في داكس قد تسهل حدوث تقلبات، الأمر الذي يؤثر سلبًا على الأشخاص الذين يتطلعون إلى التحولات الكبيرة ولكن سيحصدون نتائج إيجابية على المدى البعيد. يقول باتريك: "عندما كنت أتداول في العقود الآجلة، كان مؤشر داكس أو داكسينو (Daxcino) - كما كنا نسميها - يستهلك طاقاتنا، حتى بالنسبة لأشجع المتداولين."
قد ترتفع مستويات الطلب على الشركات المنضمة إلى داكس، حيث ستحتاج صناديق المؤشرات السلبية – ووظيفتها نسخ حركة المؤشر – إلى شراء هذه الأسهم لتلبية داكس 40 الجديد. وفي الوقت نفسه، فمجرد التواجد في المؤشر نفسه يعني أن هذه الأسهم ستجذب اهتمام أكثر من السابق.
وعلق روس مولد – المدير الاستثماري في آي جي بيل (AJ Bell) – على توسع المؤشر: "يؤكد مؤشر داكس الألماني مجددًا على تأثيره بالنمو العالمي خلال العام المنصرم، وقد ساهم بجزءٍ لا يستهان به في تفوق الدولة في الهندسة والصادرات، ونتيجة لذلك، يتم تداوله بأعلى مستوياته على الإطلاق تقريبًا."
وأضاف: "يواجه المستثمرون في الأسهم الألمانية نفس المشكلات التي يواجهها الأشخاص الذين يخصصون رأس المال للسوق والأنشطة الرئيسية الأخرى – سواء ثبت التضخم أم لم يثبت، وما إذا كان البنك المركزي (البنك المركزي الأوروبي في هذه الحالة) سيبدأ في تقليص التيسير الكمي وتشديد السياسة النقدية، وما إذا تمت السيطرة على الوباء، وما إذا كانت الصين على حافة الركود – على حساب التدفقات التجارية العالمية."
الانتخابات الألمانية رفعت مؤشر داكس 40
وبالإضافة إلى التغيير الذي حدث في المؤشر وقواعد الانضمام، فقد أصبح متداولي داكس من المتابعين لتغيرات المشهد السياسي الألماني، في أول انتخابات لا تتواجد فيها أنجيلا ميركل منذ 16 عام.
وكما توقعت استطلاعات الرأي، حصل الحزب الاشتراكي الديمقراطي (SPD) بقيادة أولاف شولتز على غالبية الأصوات في الانتخابات الألمانية لعام 2021 في 26 أيلول.
كشفت نتائج الانتخابات الفيدرالية الألمانية لعام 2021 عن حصول الحزب الاشتراكي الديمقراطي على 25.7% من الأصوات، بينما جاء الاتحاد الديمقراطي المسيحي والاجتماعي (CDU/CSU) في المرتبة الثانية بنسبة 24.1%. وكان هذا أسوأ أداء للمحافظين في التاريخ الحديث.
وفاز الحزبان الأصغر حجمًا: حزب الخضر والحزب الديمقراطي الحر، بنسبة 14.8% و11.5% على الترتيب، مما جعلها ليلة ناجحة للأقليات.
ولعدم فوز حزب واحد بأغلبية المقاعد في البرلمان الاتحادي (البوندستاغ)، فقد مهدت النتيجة الطريق لمحادثات ائتلافية. كما أوضح المحللون في ING، لا يعني حصول حزب على أكبر عدد من الأصوات توليه الحكومة المقبلة:
سيترتب على محادثات الائتلاف أمور كثيرة. دعا شولز حزب الخضر والحزب الديمقراطي الحر المؤيد لرجال الأعمال لتشكيل ائتلاف ثلاثي. وأُطلق عليهم "ائتلاف إشارات المرور" نظرًا لألوان حملتهم الانتخابية.
لا زال زعيم حزب الاتحاد الديمقراطي المسيحي يرفض – حتى الآن – التسليم وقال إنه سيحاول تشكيل حكومة مع الحزب الديمقراطي الحر وحزب الخضر. وعلى نفس المنوال، أطلق عليهم الائتلاف الجامايكي.
من الممكن أن تطول مفاوضات الائتلاف. ففي عام 2017، استمرت المحادثات لستة أشهر. يأمل المستثمرون ألا يتكرر ذلك في ظل التحديات التي تواجهها البلاد، خصوصًا وهي في مرحلة الخروج من الجائحة وسط اضطرابات في سلسلة التوريد وأزمة طاقة تلوح في الأفق.
قد تعطل المفاوضات الطويلة الاقتصاد الألماني ومؤشر داكس. قال بيورن فان روي المحلل في بلومبرج:
حتى الآن، تأثر مؤشر داكس بشكل إيجابي بسبب نتائج الانتخابات الألمانية، وكان المؤشر إيجابي في بداية السوق يوم الاثنين وحافظ على الأرباح وكان مرتفعًا بنسبة 0.27% عند الإغلاق. وبصورة أساسية، كان اتجاه المؤشر إيجابي ومريح حيث استبعدت النتائج تشكيل تحالف يساري متشدد، وهو الخيار الأقل اتفاقًا مع السوق. وبالإضافة لذلك، فإن احتمال تشكيل ائتلاف ثلاثي يُبعد الاحتمالات غير الملائمة للسوق، كما أن احتمال انضمام الحزب الديمقراطي الحر المؤيد للأعمال التجارية للائتلاف الحاكم سيساعد على انتعاش مؤشر داكس.
وأشار جريج فوزيسي، المحلل في جي بي مورغان، إلى أن النتائج تشير إلى استمرار الوضع الراهن:
تقديرات مؤشر داكس 40: التحليل التقني
حقق المؤشر أعلى مستوياته على الإطلاق في نهاية شهر آب بما يزيد قليلاً عن 16,000 قبل أن يتجه المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لـ 50 يومًا للهبوط إلى مستوى 15,020، وهو مستوى أعلى بقليل من المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم.
بعد الارتداد عن 15,020، واجه الارتفاع مقاومة عند خط الاتجاه الهابط الذي بدأ في أواخر شهر آب والمتوسط المتحرك البسيط لـ 50 يوم.
ولا زال مؤشر القوة النسبية (RSI) محايدًا في هذه الأثناء. ومع ذلك، فإن الفشل في استعادة المتوسط المتحرك البسيط لـ 50 يوم بالإضافة إلى شمعة الشهاب (شمعة انعكاس) يبقي البائعين متفائلين.
يمكن ملاحظة الدعم عند 15,430، وهو المستوى الذي حصل فيه دعم في يوم 17 أيلول وكذلك في أواخر شهر تموز. يمكن أن يتسبب انخفاض حاد دون هذا المستوى في الوصول إلى 15,000، وهو المستوى النفسي المهم والمتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم.
لتمديد حالة التعافي يجب استعادة المتوسط المتحرك البسيط لـ 50 يوم عند 15,694 وخط الاتجاه الهابط عند 15,575 للكشف عن أعلى مستوى سجله في الأسبوع الماضي عند 15,800. قد يجذب الارتفاع الحاد في هذا المستوى انتباه المشترين لمستوى 16,000 وارتفاعات أخرى غير مسبوقة.
توقعات مؤشر داكس 40: ما هي توقعات المحللين لاتجاه المؤشر في عام 2021 وما بعده؟
ينظر كل من توماس كروس وتريستان بيرير العاملين في شركة أموندي (Amundi) لإدارة الأصول نظرة متفائلة لتوقعات الأسهم الألمانية، خصوصًا الأسهم التي تحاول أن تكون محايدة للكربون بالنظر إلى احتمالية دخول حزب الخضر في ائتلاف حاكم:
وأضافا: "عمومًا، قد تكون قطاعات الطاقة الخضراء وصناعة السيارات مجالات جذابة، نظرًا للتركيز على التوجه نحو وسائل التنقل الإلكترونية."
وأما الخبراء الاستراتيجيون في جيه بي مورجان تشيس برئاسة ميسلاف ماتيجكا فيرون الرابحين والخاسرين بناءً على توقعات ركزت على سياسة ألمانية أكثر اخضرارًا، وذكروا:
وأضاف المحللون: "من ناحية أخرى، قد تكون هناك بعض المعيقات للمجالات التي فيها معدلات مرتفعة من انبعاثات ثاني أكسيد الكربون، مثل شركات الطيران والنقل ومصانع الحديد وأدوات البناء."
على نطاق أوسع، حذرت البنوك الاستثمارية والأطراف المؤثرة في السوق من حدوث تصحيح في الأسهم العالمية. وأشار جيمس كونجدون، الرئيس المشارك لقسم الأبحاث التابع لشركة كاناكورد جينيوتي (Canaccord Genuity)، إلى "احتمال دخول أسواق الأسهم العالمية فترة من الاضطراب."
ومن ناحيته، يعتقد بيتر أوبنهايمر، أحد الاستراتيجيين الكبار في مجال الأسهم العالمية في غولدمان ساكس (Goldman Sachs)، أن التصحيح بنسبة 10% قد يتيح الفرصة لإعادة شراء الأسهم. وجاءت تعليقاته بعد عمليات بيع مكثفة في الأسواق خلال الأسبوع الماضي. ويرى أوبنهايمر أننا ما زلنا – أساسًا – في المراحل الأولى من الدورة.
في غضون ذلك، ذكرت فيونا سينكوتا، أحد محللي السوق الكبار في سيتي انديكس، في توقعات عملة ألمانيا 40 أن المؤشر يحتاج المزيد من الأرباح حتى يعود إلى الاتجاه الصعودي:
ووفقًا لموقع تريدنج إكنوميكس (Trading Economics)، قد ينخفض المؤشر إلى 15,000 في أوائل الربع الرابع. ومع اقتراب عام 2022، من المتوقع أن يخسر مؤشر داكس المزيد إلى 14,000 بحلول شهر تموز من العام القادم.
كما تتوقع وكالة التنبؤات الاقتصادية أن ينخفض المؤشر الرئيسي لألمانيا في الربع القادم، ليغلق عام 2021 عند 14,955. ومع ذلك، تشير توقعات داكس 40 على المدى البعيد إلى أن المؤشر قد يرتفع إلى 17,527 في نهاية عام 2022 و19,258 بحلول نهاية أيلول عام 2023.
وعند النظر إلى توقعات وتعليقات المحللين المستندة على البرامج والخوارزميات التي تقدم خدمات توقع، فمن المهم تذكر احتمالية أن تكون تقديراتهم خاطئة. ولذا، يتعين عليك البحث بنفسك لتكوين نظرة عامة على مستقبل المؤشر والظروف المتعلقة بالسوق.
الأسئلة الشائعة
كيف أثرت الانتخابات الألمانية على مؤشر داكس؟
كان المؤشر مرتفعا بنسبة 0.27% عند الإغلاق في يوم 27 أيلول، بعد الانتخابات الألمانية بيوم. جاء الإغلاق الأكثر ارتفاعًا للاحتمالية الكبيرة لفوز ائتلاف ثلاثي، الأمر الذي يبعد السياسات التي لا تتوافق مع السوق. علاوة على ذلك، من المتوقع انضمام الحزب الديمقراطي الحر المؤيد للأعمال للائتلاف الحاكم، مما يوفر دعمًا إضافيًا لمؤشر داكس.
ما هو مؤشر سهم داكس 40؟
داكس 40 هو سوق الأسهم الألماني، وهو مكون من 40 شركة ألمانية كبرى قوية ماليًا ومدرجة في بورصة فرانكفورت. توسع المؤشر مؤخرًا من 30 سهم إلى 40 للتعبير عن الشركات الألمانية.
ما هو الوقت الأنسب لتداول داكس؟
سيكون أفضل وقت لتداول المؤشر هو الساعات القليلة الأولى من التداول بعد إصدار البيانات الاقتصادية الألمانية. وغالبًا، سيكون هذا عند حدوث تقلبات أكثر في أداء داكس، وهذا يعني احتمالية المزيد من فرص التداول.