Prévisions AUD/USD : Jusqu’où la paire peut-elle descendre avant le prochain rebond ?

Le taux de change du dollar australien (AUD) en dollar américain (USD) indique combien d’USD sont nécessaires pour acheter un AUD. Connu sous le nom d’Aussie, le dollar australien est la monnaie officielle du Commonwealth d’Australie. Il s’agit de la cinquième devise la plus échangée au monde, même si le produit intérieur brut (PIB) de l’Australie est le douzième plus important.

Le dollar américain est la monnaie de réserve mondiale, et ce, depuis la fin de l’étalon-or en 1971. C’est la monnaie la plus échangée.

Selon la Banque des règlements internationaux, l’AUD a représenté 7 % de toutes les transactions quotidiennes sur le marché des changes en 2019, tandis que l’USD en représentait 88,5 %. La paire AUD/USD est l’une des plus populaires sur les marchés de devises mondiaux.

Quel a été le moteur du taux AUD/USD en 2021 et quelles sont les perspectives à l’aube de 2022 ? Nous tentons de répondre à ces questions à travers les dernières prédictions des analystes et examinons ce qu’il faut prendre en compte pour trader la paire.

AUD/USD : Où en est la paire aujourd’hui ?

Si vous vous étiez endormi le 27 août 2020 et réveillé le 27 août 2021, vous auriez facilement pu croire que la paire AUD/USD n’avait pas bougé. À 0,7244 le 27 août 2021, la paire AUD/USD est presque plate par rapport à sa valeur du 27 août 2020 (0,7243).

Mais l’évolution de la paire de devises au cours de l’année a été tout sauf plate. Après avoir touché un plus bas à 0,6991 fin octobre 2020, l’AUD/USD a atteint un plus haut à 0,8007 fin février 2021.

Alors que l’AUD subit une forte pression à la baisse depuis la mi-juin, suite à la réunion du Comité fédéral de l’open market (FOMC) de la Réserve fédérale américaine (Fed), de nombreux analystes voient un soutien pour l’AUD/USD au niveau de 0,7000 après que l’Aussie ait chuté de 3,2 % entre le 16 août et le 20 août - la plus forte baisse hebdomadaire depuis septembre 2020.

Dans une note aux clients publiée le 20 août, les économistes d’ING ont suggéré que la chute était due au fait que le marché évaluait les principaux risques de baisse, et qu’une chute sous 0,7000 était peu probable. En effet, l’AUD/USD s’est redressé, terminant la semaine suivante à 0,7243.

Jane Foley, stratégiste FX senior chez Rabobank, a écrit dans une note que la banque néerlandaise voit plus de faiblesse dans l’AUD/USD au cours des prochains mois, mais ne s’attend pas à ce qu’il tombe en dessous de 0,7000.

À court terme, les experts voient une forte résistance à des niveaux supérieurs à 0,7250. « L’AUD semble être plafonné par une résistance clé entre 0,7270 et 0,7290, bien qu’une clôture au-dessus de cette région ajouterait aux risques d’une nouvelle hausse », ont écrit les économistes de Westpac le 27 août.

Analyse de l’AUD/USD : principaux facteurs fondamentaux

• Prix des matières premières

L’Australie est le principal exportateur mondial de matières premières. C’est le plus grand exportateur de minerai de fer. Elle exporte également de gros volumes de charbon, de gaz naturel liquéfié, d’or et d’uranium. Par conséquent, sa monnaie est étroitement liée aux prix de l’énergie et des matières premières. Étant donné qu’une grande partie de ses exportations de matières premières sont destinées à la Chine, la santé économique de ce pays joue un rôle clé dans la détermination de la valeur du dollar australien.

Une grande partie de la force de l’Aussie au début de l’année 2021 est venue de la flambée des prix du minerai de fer, qui ont dépassé les 200 dollars la tonne dans l’attente d’une forte reprise de l’économie mondiale après COVID-19. Les données solides de l’économie australienne ont également apporté un soutien au dollar australien.

• Risk-on VS Risk-off

En raison de son lien avec les prix des matières premières, l’AUD est considéré comme une devise plus risquée, car les marchés des matières premières peuvent connaître des fluctuations spectaculaires. Généralement, le dollar australien se comporte bien dans un environnement favorable au risque, lorsque l’économie mondiale présente des perspectives positives.

Le dollar suit de près l’évolution de l’économie américaine. Il s’agit également d’une monnaie refuge clé vers laquelle les investisseurs se ruent lorsque le sentiment de perte de risque mondial augmente.

• Réserve fédérale américaine

Depuis la réunion du FOMC de juin, au cours de laquelle la Fed a révisé son graphique en points, le dollar australien a subi une forte pression. Le graphique révisé montre que les responsables de la Fed prévoient deux hausses de taux d’ici à la fin de 2023, soit plus tôt que prévu, ce qui suggère une économie américaine plus forte. Le dollar australien a chuté de 8 % au cours des trois derniers mois, alors que l’on s’attendait à ce que la Fed annonce une trajectoire de resserrement.

« L’Aussie a vraiment souffert depuis la réunion du FOMC de juin. Les périodes de forte hausse du dollar sont généralement assez négatives pour l’Aussie », a déclaré Sean Callow, stratège principal des devises chez Westpac, à Capital.com

• Banque de réserve d’Australie

La Banque de réserve d’Australie (RBA) a exprimé une position plus dovish, ce qui, selon Sally Auld, responsable des investissements chez le gestionnaire de patrimoine JBWere, soutenu par la National Australia Bank, pourrait expliquer la faiblesse de l’Aussie.

« En Australie, la Reserve Bank continue de dire que les taux d’intérêt n’augmenteront pas avant 2024, une prévision qui a été renforcée par des perspectives de croissance à court terme beaucoup plus faibles pour l’économie nationale », a déclaré Mme Auld dans une note publiée le 24 août.

« Le résultat est que les taux d’intérêt dans d’autres pays augmentent par rapport aux taux d’intérêt en Australie, ce qui agit comme un autre vent contraire pour la devise. »

• Ralentissement de la croissance chinoise

Auld a relevé d’autres raisons essentielles à la faiblesse de l’AUD, comme le ralentissement de la croissance économique en Chine. « Le ralentissement de la croissance chinoise et les restrictions de la production nationale d’acier en Chine ont exercé une pression à la baisse sur le dollar australien - et sur le complexe des matières premières - au cours des derniers mois », a déclaré Auld.

• Craintes liées à la variante Delta

La propagation de la variante Delta du COVID-19 a perturbé les perspectives économiques à court terme de l’Australie, alors que le pays est aux prises avec de multiples verrouillages.

Selon Auld, le pays avait plus à perdre que la plupart de ses pairs économiques au milieu de la combinaison d’une économie forte et d’un faible taux de vaccination, certaines prévisions suggérant que l’économie australienne pourrait se contracter d’environ 2,2 % au cours du trimestre.

« En revanche, la propagation de la variante Delta dans d’autres pays n’a pas suscité de réactions fortes de la part des gouvernements. Par conséquent, les perspectives de croissance dans ces pays ne sont pas impactées aussi sévèrement qu’en Australie », a déclaré M. Auld.

« Cette divergence dans les perspectives de croissance à court terme entre l’Australie et ses pairs économiques a également joué contre le dollar australien au cours des derniers mois, selon nous », a conclu M. Auld.

Callow de Westpac soutient le point de vue d’Auld. « En plus du renforcement du dollar, la prudence de la Banque de réserve d’Australie (RBA) et sa modeste réduction de l’assouplissement quantitatif qui commence en septembre n’aident pas trop le dollar australien », a déclaré M. Callow à capital.com.

« L’aggravation de la crise du verrouillage du COVID-19 dans une grande partie de l’Australie ajoute à la pression sur l’Aussie », a-t-il ajouté.

AUD/USD : que disent les analystes ?

• Prévisions AUD/USD à court terme

L’humeur des marchés est largement baissière à court terme. Toute incertitude est en grande partie due à l’impact de COVID-19. Les confinements, qui ont commencé début juin, se sont poursuivis et ont même été rendus plus stricts dans certains États.

Selon M. Callow, de Westpac, la récente sous-performance de l’Aussie a été « secouée » par l’aggravation des difficultés liées au COVID-19, qui ont pesé sur les perspectives économiques du pays. « Westpac a abaissé sa prévision du PIB australien pour le troisième trimestre à -2,6 %, ce qui laisserait la croissance annuelle à seulement 2,4 % même si l’économie s’ouvre à nouveau au quatrième trimestre », a-t-il écrit dans une note.

Callow a souligné que les données officielles de l’Australie commencent tout juste à montrer l’impact des récents confinements - le sous-emploi a atteint 8,3 % en juillet, ce qui, selon Callow, est un meilleur indicateur du marché de l’emploi que le taux de chômage global de 4,6 % qui a baissé en grande partie parce que les gens n’ont pas pu chercher d’emploi pendant les confinements.

M. Foley de Rabobank réitère cet argument. « Compte tenu de la détérioration des perspectives économiques, le marché a largement rejeté le rapport sur l’emploi meilleur que prévu pour juillet comme une vieille nouvelle », a déclaré M. Foley dans une note aux clients.

« À la mi-juillet, nous avons révisé nos prévisions de fin d’année pour l’AUD/USD à 0,72 sur la base des attentes d’un dollar plus fort et du fait que la RBA serait à la traîne en matière de resserrement. L’aggravation des nouvelles concernant l’AUD a déjà fait passer la paire sous ce niveau », a ajouté M. Foley.

Les analystes de Citibank s’attendent à ce que la pression sur le dollar australien se poursuive à court terme. « Citi Research pense maintenant que la RBA maintiendra ses achats d’obligations à 5 milliards de dollars australiens par semaine jusqu’au premier trimestre de 2022, lorsque la reprise devrait aller avec la réouverture de l’économie… Si l’on ajoute à cela l’histoire du ralentissement de la Chine, cela laisse l’AUD avec un potentiel de hausse limité par rapport au dollar et davantage de vents contraires par rapport à ses pairs », a déclaré Citibank dans une note aux clients.

Selon M. Evans de Westpac, le taux de change AUD/USD prévu pour la fin de 2021 est de 0,75. Westpac avait précédemment prévu que la paire de devises atteigne 0,78 à la fin de l’année.

Selon un sondage prévisionnel de 33 analystes pour FXStreet, l’objectif de taux à un mois pour l’AUD/USD est de 0,7352, avec 54 % de haussiers et 35 % de baissiers. Les perspectives trimestrielles de la paire AUD/USD sont de 0,7424, avec 58 % de haussiers et 29 % de baissiers.

Notez que les prédictions des analystes sont souvent erronées. Vous devez toujours effectuer vos propres recherches avant de prendre une décision d’investissement ou de trading.

• Prévisions AUD/USD à moyen terme

Malgré le pessimisme, les prévisions à plus long terme laissent entrevoir une reprise soutenue après 2021, étayée par l’expérience passée.

L’économie australienne a été l’une des plus rapides à se rétablir après la première série de blocages en 2020, ce qui s’est traduit par des données économiques solides au début de 2021. Les prix de l’immobilier et l’inflation ont commencé à augmenter, tandis que le chômage a diminué. Certains avaient même prédit que la RBA pourrait devoir commencer à relever les taux d’intérêt plus tôt que prévu.

Mais la propagation de la COVID-19 a poussé les économistes à réviser les prévisions de croissance australienne pour le troisième trimestre de 2021. Mais le gouverneur de la RBA, Philip Lowe, est convaincu qu’une fois la COVID-19 maîtrisée, la reprise économique sera rapide.

« L’expérience, tant en Australie qu’ailleurs, est qu’une fois les restrictions levées, les dépenses reprennent fortement, surtout si les gens ont confiance en l’avenir ». Bien que le moment exact du rebond soit difficile à prédire, il est probable qu’il commence bien avant la fin de l’année », a déclaré M. Lowe aux législateurs australiens début août.

M. Foley, de Rabobank, estime que le dollar australien devrait se redresser d’ici l’année prochaine. Auld de JBWere a déclaré que l’AUD/USD s’échangera dans une fourchette de 0,71-0,75 jusqu’à la fin de l’année, et que « finalement, les perspectives de croissance australienne s’amélioreront avec l’augmentation des taux de vaccination et la fin des fermetures ».

De son côté, M. Evans de Westpac prévoit que l’AUD/USD atteindra 0,78 en 2022 et 0,80 en 2023.

« Le thème mondial dominant pour 2022 et 2023 est l’augmentation des taux de vaccination, soutenue par des mesures de relance budgétaire et monétaire record (bien qu’elles soient en partie réduites), et la solidité des bilans des ménages, renforcée par des actifs élevés.

Les bilans solides des ménages, stimulés par des prix d’actifs élevés, favoriseront les devises “risk on” », écrit-il dans une note.

Notez que les prédictions des analystes sont souvent erronées. Vous devez toujours effectuer vos propres recherches avant de prendre une décision d’investissement ou de trading.

La décision d’acheter ou de vendre vous appartient. N’oubliez jamais que votre décision de négocier dépend de votre attitude à l’égard du risque, de la conduite de vos propres recherches, de votre expertise sur ce marché, de la répartition de votre portefeuille d’investissement et de votre degré d’aisance à l’idée de perdre de l’argent. N’investissez pas l’argent que vous ne pouvez pas vous permettre de perdre.

AUD/USD : mouvement historique

Avant la COVID-19, l’AUD/USD était largement déterminé par les prix des matières premières, les perspectives de croissance de la Chine et l’économie américaine.

Entre 2018 et 2019, l’AUD a perdu du terrain face à l’USD, les perspectives de croissance de l’économie chinoise étant menacées par la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine. L’Aussie a fait face à la chaleur lorsque l’administration de l’ancien président américain Donald Trump a imposé des tarifs commerciaux à la Chine. L’incertitude a poussé les investisseurs vers les devises refuges, dont l’USD. L’AUD a chuté de 18,24 % entre le 22 janvier 2018, date à laquelle Trump a imposé des tarifs douaniers sur plusieurs produits chinois, et le 2 mars 2020.

La chute de l’AUD/USD a été exacerbée après l’apparition du Covid-19 en mars 2020. Les investisseurs se sont immédiatement tournés vers les monnaies à faible risque telles que l’USD. L’AUD/USD a chuté de 12,5 % entre le 2 mars 2020 et le 16 mars 2020, pour s’établir à environ 0,58, un niveau encore plus bas qu’au lendemain de la crise financière mondiale de septembre 2008. Au cours des mois qui ont précédé la crise financière mondiale, l’AUD/USD a suivi de près les mouvements du pétrole brut à l’échelle mondiale et a fortement chuté, à partir de juillet 2008, lorsque les prix du pétrole sont tombés de leur sommet.

En 2020, alors que l’Australie a rapidement maîtrisé les cas de Covid-19 et que l’économie chinoise a rebondi, ce qui a contribué à faire monter les prix des matières premières, l’AUD a gagné du terrain par rapport à l’USD. L’AUD/USD a atteint un pic à 0,8007 fin février.

Mais les bons moments pour l’AUD ont été de courte durée, car le COVID-19 est revenu avec une nouvelle variante. Comme nous l’avons mentionné précédemment, le dollar australien a glissé depuis le mois de mai, alors que les discussions sur la réduction des taux d’intérêt de la Fed américaine s’intensifiaient et que les premiers cas de la variante Delta étaient signalés en Australie. En conséquence, la chute de la valeur de l’AUD par rapport à l’USD a été la plus forte depuis 2018.

Si l’on regarde les données historiques de l’AUD/USD, il a été rare que la paire s’échange pendant une période prolongée sous son niveau actuel de 0,72.

Depuis avril 1994, nous pouvons observer trois grandes périodes où la paire de devises a été inférieure à 0,72 pendant une période soutenue : entre août 1997 et novembre 2003 ; entre octobre 2008 et avril 2009 ; entre janvier 2019 et juillet 2020 ; et enfin entre septembre 2020 et novembre 2020.

Selon M. Auld, au cours des 15 dernières années, la paire AUD/USD n’a passé que 11 % de son temps à se négocier sous le niveau de 0,70.

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