期货

期货是最常见的衍生工具之一，在金融市场中发挥着至关重要的作用。期货可作为商品、股票和利率等多种产品预期价格走向的参考，还可用于原材料采购和市场波动对冲。

与现货市场（按产品当前价格付款并立即交割）不同，期货合约是按议定价格在未来日子购买产品的协议。

很多对燃料和原材料（例如在商品交易所销售的金属）依赖较强的公司，容易受投机性价格波动的影响，而期货合约则有助于“熨平”价格波动，因为 12 个月后交割的货物价格可能会低于当前的现货价格。

此外，非实物资产也可以作为期货进行交易。其中最受欢迎的两种期货品种是股指期货和利率期货，投资组合管理人经常将其用作对冲策略。

假设您是铸铝产品制造商 Alpha 公司的采购专员。贵公司大部分金属均购自现货市场，但受季节因素的影响，今年下半年贵公司的产品订单将大幅增加。

现货市场上的当前价格是每吨 1,700 美元，但根据期货市场行情，您可以每吨 1,600 美元的价格购入五个月后交割的货物。只要未来五个月内现货价格保持在每吨 1,600 美元以上，您就可以为公司节约不少经费。

谁是赢家？

如果运气好，赢家当然是您。如果在五个月后期货合约到期时，现货价格还是每吨 1,700 美元，那么期货合约的另一方应赔您每吨 100 美元。危险在于，您最终可能发现自己押错了注。如果五个月后现货价格跌至每吨 1,500 美元，那么您应赔给期货合约的另一方每吨 100 美元。