Kaj je IPO?

Poglavje 1: Uvod

IPO (prva javna prodaja) je prvi dogodek, ko podjetje ponudi delnice (ali »obtok«) javnosti na borzi. Kratica pomeni »prva javna prodaja«, vendar je pogosto tudi primerljivo z »javno prodajo«.

O katerih borzah govorimo? Vključujejo lahko Londonsko borzo, Newyorško borzo, Euronext ali Hongkonško ali Šanghajsko borzo (in obstaja še veliko drugih). Toda, razen če gre za veliko podjetje, gre verjetno za borzo, ki je specializirana za manjša podjetja, kot je na primer Londonski investicijski trg (AIM).

Poglavje 2: Zakaj IPO?

Obstaja veliko razlogov. Največji je preprosto zbiranje večjega kapitala z izdajo delnic v javnost. To je običajno namenjeno financiranju širitve – z izgradnjo obstoječega poslovanja ali pridobivanjem drugih poslov.

Toda obstajajo še drugi razlogi. Eden od teh je razpršitev tveganj na širši nabor vlagateljev, ne le na ustanovitelje ali začetne podpornike.

Drug bi lahko bil, da se zgodnji delničarji želijo izplačati iz podjetja. Recimo, da je zasebna kapitalska družba vložila v podjetje, in sedaj želi izplačilo za svojo naložbo; to lahko naredi prek IPO. To je lep način za izhod iz podjetja.

Poglavje 3: Kako upravljate IPO?

Podjetje, ki načrtuje IPO, se bo pogosto začelo pripravljati več mesecev – in včasih let – vnaprej. To je zato, ker mora zagotoviti, da bodo računi, vodstvo in notranji postopki v skladu s pravili borze, na kateri bodo uvrščeni.

V skladu s svetovanjem borznega posrednika, družbe z vrednostnimi papirji ali investicijske banke, ki je specializirana in pooblaščena za izvajanje kotacij, podjetje in svetovalci najprej pripravijo prodajno listino ali »prospekt«. Le-ta določa vse podrobnosti o podjetju in je prodajni dokument za IPO.

Podjetje nato napove svoj namen uvrstitve v časopisih ali na spletu in preko svojih svetovalcev. Pogosto bodo delnice ponujene institucijam, kot so pokojninski skladi, zavarovalnice in investicijski skladi.

Te institucije in investicijske banke lahko tudi prevzamejo delnice – kar pomeni, da se strinjajo s povratnim nakupom delnic, če se ne prodajo med postopkom IPO. Svetovalci bodo poskušali ponuditi delnice po ceni, po kateri se bodo zagotovo prodajale, tako da jih zavarovalnicam ne bo treba kupovati. Toda včasih se zalomi.

Poglavje 4: Kaj se zgodi potem?

Življenje ni več isto. Po IPO delnice podjetja kotirajo na izbrani borzi. To pomeni, da bo moralo podjetje sprejeti višjo stopnjo javnega nadzora in interesov v medijih – v vsakem primeru!

Če bo uspešno, se bo vrednost delnic povišala – in vsi delničarji bodo dosegli kapitalski dobiček. Med njimi so pogosto vodstvo podjetja in prvotni ustanovitelji – včasih tudi osebje, če so med IPO kupili ali prejeli delnice.

Vendar ne gre vedno po načrtu. Včasih cena pade. In včasih, še posebej pri majhnih podjetjih, vlagatelji ne pokažejo velikega zanimanja za nakup in prodajo delnic – za le-te se nato šteje, da so »nelikvidne«. To je tveganje, ki ga mora sprejeti vsako podjetje, ki gre v javno prodajo.

Mimogrede, samo v primeru, da mislite, da samo majhna podjetja opravljajo IPO, je tu nekaj velikih številk, ki jih je treba upoštevati: v letu 2014 je kitajsko spletni ponudnik nakupovanja in storitev Ali Baba Group izvedel največji IPO vseh časov. Zbral je 25 milijard ameriških dolarjev. To je preseglo celo Facebook, ki se je na trg uvrstil leta 2012 in zbral 16 milijard ameriških dolarjev.