Prognoza USD/CHF na 2021: jak nisko może upaść Swissie?
Autor: Capital.com Research Team
16:35, 7 November 2021
Amerykański dolar (USD) i frank szwajcarski (CHF) tworzą jedną z głównych par walutowych – szóstą pod względem wielkości obrotów na światowych rynkach forex. Para ta jest bacznie obserwowana, zwłaszcza w czasach braku stabilności gospodarczej lub politycznej, ze względu na status „bezpiecznej przystani” (ang. safe haven).
Czy w miarę wychodzenia światowej gospodarki z kryzysu wywołanego pandemią koronawirusa, która spowodowała bezprecedensowy chaos gospodarczy, inwestorzy będą sprzedawać franka szwajcarskiego na rzecz dolara amerykańskiego i innych ryzykownych aktywów?
W tym artykule przeanalizujemy najnowsze notowania tej pary walutowej, czynniki stojące za wahaniami kursu oraz przewidywania kursu USD/CHF w przyszłości.
Jakie były notowania pary USD/CHF w tym roku?
Para USD/CHF zakończyła 2020 na poziomie 0,8816 – najniższym od 6 lat, po tym jak frank szwajcarski stale zyskiwał na wartości w zeszłym roku. Ze względu na status bezpiecznej waluty, CHF był chętnie kupowany przez inwestorów, którzy wyprzedawali bardziej ryzykowne aktywa i waluty.
W tym roku kurs dolara do franka był bardziej zmienny. Para ta gwałtownie wzrosła w lutym i marcu, napędzana przez siłę dolara amerykańskiego. Gwałtowny wzrost rentowności obligacji skarbowych USA spowodował, że USD mocno zyskał. 1 kwietnia USD/CHF osiągnął najwyższą wartość od dziewięciu miesięcy – 0,9471. Następnie para ponownie straciła na wartości wraz z osłabianiem się dolara i umacnianiem franka szwajcarskiego, a kurs 11 czerwca spadł do poziomu 0,8931 – najniższego od czterech miesięcy, po czym solidnie się odbił.
Obecnie USD/CHF notuje ponad 2-procentowy wzrost w czerwcu na skutek rozbieżności w polityce pieniężnej – amerykański System Rezerwy Federalnej (Fed) zastanawia się nad ograniczaniem luźnej polityki monetarnej, podczas gdy Szwajcarski Bank Narodowy (SNB) utrzymuje swoje bardzo akomodacyjne stanowisko.
Podstawy: wszystko, co trzeba wiedzieć o parze USD/CHF
Para walutowa USD/CHF często określana jest mianem „Swissie”. Jej kurs pokazuje, ile franków szwajcarskich potrzeba, aby kupić jednego dolara amerykańskiego. Jeśli kurs USD/CHF wynosi 0,9100, oznacza to, że potrzebujesz 0,91 franka szwajcarskiego, aby kupić jednego dolara. Jeśli cena USD/CHF kształtuje się na poziomie 1,1000, potrzeba 1,1 franka, aby nabyć dolara.
Frank szwajcarski jest walutą narodową Szwajcarii, a więc kraju, który uchodzi za kluczowe centrum bankowości. Szwajcarskie banki znane są z dyskretnej działalności. Są one zobowiązane do zachowania w tajemnicy informacji o transakcjach osób fizycznych. To sprawia, że Szwajcaria jest atrakcyjnym miejscem do przechowywania gotówki, co z kolei wpływa na siłę tamtejszej waluty.
Prawdopodobnie najbardziej unikalną cechą franka szwajcarskiego jest jednak jego status waluty safe haven. Aktywo określane jako bezpieczna przystań to takie, które zdaniem inwestorów utrzyma swoją wartość w czasach awersji do ryzyka.
Szwajcaria może poszczycić się zarówno stabilnością polityczną, jak i gospodarczą. W państwie tym obowiązują niskie podatki od przedsiębiorstw oraz sprawiedliwy i przejrzysty system prawny. Ponadto ten europejski kraj stosuje politykę neutralności najdłużej na świecie – jej początków należy upatrywać w 1815 roku. Połączenie tych czynników sprawia, że frank szwajcarski uchodzi za bezpieczną przystań.
Kluczową datą dla franka szwajcarskiego był 1 stycznia 2015 roku, kiedy to Szwajcarski Bank Narodowy podjął decyzję o uwolnieniu kursu franka szwajcarskiego i zaprzestaniu obrony minimalnego kursu względem euro.
Czynniki wpływające na kurs pary USD/CHF
Podczas handlu na rynku forex niezwykle istotne jest zrozumienie czynników, które wpływają na wartość każdej waluty. Para USD/CHF jest napędzana przez czynniki fundamentalne, które wpływają zarówno na wartość dolara amerykańskiego, jak i franka szwajcarskiego.
Status bezpiecznej przystani
Frank szwajcarski określany jest jako bezpieczna waluta, przez co bywa podatny na wydarzenia związane z ryzykiem. Zmiany kursu tej waluty mogą być oparte w dużej mierze na wydarzeniach zewnętrznych, a nie na wewnętrznych czynnikach ekonomicznych, jak ma to miejsce w przypadku większości środków płatniczych na świecie. Na przestrzeni 2020 roku frank zyskał na wartości dzięki awersji do ryzyka na globalnym rynku finansowym.
Inwestowanie w bezpieczne aktywa, które można było często zaobserwować w zeszłym roku, nie jest już tak popularne w roku 2021, co wywiera coraz większą presję na franka szwajcarskiego.
Korelacja z euro
Szwajcaria nie jest członkiem Unii Europejskiej. UE jest jednak jej najważniejszym partnerem handlowym. W wyniku sporej wymiany handlowej między Szwajcarią a UE gospodarki te są ze sobą ściśle powiązane. W związku z tym frank szwajcarski często wykazuje wysoką dodatnią korelację z euro (EUR).
Oznacza to, że gdy euro się umacnia, na wartości zazwyczaj zyskuje również frank szwajcarski. Gdy EUR natomiast słabnie, kurs CHF często także leci w dół. Korelacja ta jest szczególnie widoczna w okresach stabilności geopolitycznej i gospodarczej, gdy cena franka nie jest windowana w górę przez popyt inwestorów szukających bezpiecznej przystani. Gdy ożywienie gospodarcza w UE nabierze rozpędu, korelacja ta może stać się bardziej widoczna.
Rozbieżność w polityce banków centralnych
Trend USD/CHF, podobnie jak w przypadku wielu innych par na rynku forex, w dużej mierze zależy od działań banków centralnych i dywergencji w prowadzonej przez nie polityki pieniężnej.
Rozbieżności w polityce monetarnej między Systemem Rezerwy Federalnej a Szwajcarskim Bankiem Narodowym (SNB) ostatnio osłabiły popyt na franka szwajcarskiego.
CHF zaczął w tym miesiącu tracić na wartości, gdyż dywergencja w polityce FED-u i SNB stała się bardziej widoczna. Amerykańska Rezerwa Federalna na czerwcowym posiedzeniu zaskoczyła rynek zmianą polityki pieniężnej na bardziej restrykcyjną. Fed przewiduje obecnie dwie podwyżki stóp procentowych w 2023 roku. Niektórzy członkowie Systemu Rezerwy Federalnej wspominają o podwyżce stóp procentowych już w 2022 roku.
Przy dobrych wynikach gospodarki USA spada popyt na CHF, będącego bezpieczną przystanią.
Tymczasem na czerwcowym posiedzeniu SNB poinformował, że utrzymuje niezwykle ekspansywną politykę monetarną, jednocześnie nieznacznie podnosząc prognozy inflacyjne. Stopy procentowe nadal pozostaną na poziomie -0,75%, najniższym wśród wszystkich dużych banków centralnych. Inflacja ma teraz wzrosnąć do 0,4% w 2021 roku – w porównaniu do 0,2% prognozowanych w marcu. W latach 2022 i 2023 spodziewany jest większy przyrost cen – na poziomie 0,6% – wobec wcześniejszych prognoz przewidujących odpowiednio 0,4% i 0,5%. Jest to jednak wciąż znacznie wolniejszy wzrost inflacji niż ten obserwowany w USA i strefie euro.
Niższy popyt na franka szwajcarskiego to dobra wiadomość dla SNB. Słabszy CHF zwiększa atrakcyjność szwajcarskiego eksportu, co stanowi pozytywny sygnał dla gospodarki uzależnionej od tego sektora.
Analiza historycznego kursu USD/CHF
Kryzys finansowy w latach 2007-2008 obniżył notowania tej pary z poziomu 1,3283 w listopadzie 2005 roku do 0,9652 w marcu 2008 r. Następnie kurs wymiany USD/CHF wzrósł do około 1,2235 w marcu 2009 roku, po czym zaczął ponownie spadać, osiągając ostatecznie rekordowo niski poziom 0,7225 w sierpniu 2011 r. W tamtym czasie, w obliczu niestabilności gospodarczej i dominacji sentymentu risk-off, frank szwajcarski, jako bezpieczna waluta, cieszył się sporym zainteresowaniem inwestorów.
Do końca 2011 roku kurs pary walutowej wzrósł z powrotem do poziomu 0,8900 i od tego czasu porusza się w dość wąskim przedziale między 0,8650 a 1,0300.
Jak zatem wygląda prognoza kursu dolara do franka?
Prognoza USD/CHF na 2021 rok: czy to już czas na sprzedaż franka szwajcarskiego?
Analitycy Citibanku spodziewają się, że Szwajcarski Bank Narodowy utrzyma ujemną stopę procentową na poziomie -0,75%, a także przeprowadzi interwencję walutową, jeśli frank będzie „wysoko wyceniany" również wtedy, gdy Fed zacznie podnosić stopy procentowe. W wyniku rozbieżności w polityce pieniężnej banków centralnych, Citibank przewiduje, iż kurs dolara do franka szwajcarskiego pozostanie w tyle za innymi parami krzyżowymi.
Analiza USD/CHF Citibanku wskazuje na obniżkę kursu tej pary do 0,89 w ciągu najbliższych trzech miesięcy w obliczu umocnienia franka szwajcarskiego i osłabienia dolara amerykańskiego. Na przestrzeni 6-12 miesięcy analitycy prognozują jednak umocnienie USD, a notowanie tej pary wzrośnie do 0,96.
Analitycy Morgan Stanley są jeszcze bardziej optymistyczni w swoich prognozach dla dolara/franka szwajcarskiego. Bank inwestycyjny oczekuje stopniowej dewaluacji CHF w stosunku do USD w miarę upływu roku, biorąc pod uwagę różnicę w kierunku polityki monetarnej obranej przez banki centralne:
Analitycy Morgan Stanley FX są zdania, że kurs USD/CHF urośnie do 0,96 w ciągu najbliższych trzech miesięcy i utrzyma się na tym poziomie. Amerykański dolar będzie następnie dalej się umacniał, podnosząc kurs do 0,97 do marca przyszłego roku.
Według prognozy kursu USD/CHF wykonanej przez Barclays w ciągu najbliższych kwartałów możemy spodziewać się notowania na poziomie 0,97 dzięki połączeniu osłabienia franka i umocnienia dolara.
Pytania i odpowiedzi
Czy kurs USD/CHF wzrośnie w 2021 roku?
Jeśli światowy apetyt na ryzyko wzrośnie, bezpieczna przystań, za jaką uchodzi frank szwajcarski, może stracić na atrakcyjności. Na korzyść dolara amerykańskiego może dodatkowo działać również dywergencja w polityce banków centralnych. Podczas gdy System Rezerwy Federalnej rozważa podniesienie stóp procentowych, Szwajcarski Bank Narodowy pozostaje zdecydowanie akomodacyjny. Niemniej jednak COVID-19 nadal pozostaje zagrożeniem, szczególnie w Europie, w miarę rozprzestrzeniania się wariantu Delta. Jeśli sentyment do ryzyka zacznie słabnąć, frank może z powrotem powrócić do łask inwestorów.
Co wpływa na kurs USD/CHF?
Głównymi czynnikami, które wpływają na notowania USD/CHF, są nastroje na rynku i sentyment do ryzyka – ze względu na status franka szwajcarskiego jako bezpiecznej waluty – a także dywergencja w zachowaniu banków centralnych. Rozbieżności w polityce monetarnej banków centralnych w czasie wychodzenia gospodarek z pandemii koronawirusa będą głównym przedmiotem zainteresowania w drugiej połowie bieżącego roku.
Czy CHF to silna waluta?
Szwajcarski Bank Narodowy nieustannie stara się osłabiać swoją walutę. Silna waluta szkodzi eksportowi danego kraju, ponieważ zakup waluty (w tym przypadku CHF) staje się droższy dla importerów z zagranicy. Frank szwajcarski umacnia się dzięki statusowi safe haven, mimo iż stopy procentowe SNB wynoszą -0,75% i są najniższe wśród wszystkich znaczących banków centralnych.
Zacznij handlować USD/CHF na Capital.com już dziś
Możesz uzyskać dostęp do rynku USD/CHF i poszerzyć swój portfel inwestycyjny, handlując tą parą za pomocą kontraktów na różnice kursowe (CFD) na platformie Capital.com. Kontrakty CFD pozwalają na spekulację parami walutowymi, dając możliwość osiągania zysków niezależnie od tego, czy ich wartość wzrośnie, czy spadnie.
Jeśli uważasz, że wartość dolara amerykańskiego będzie dalej rosła w stosunku do franka szwajcarskiego, możesz otworzyć długą pozycję na USD/CHF. Jeśli jednak sądzisz, iż będzie spadać, możesz zająć krótką pozycję.
US Dollar / Swiss Franc CFD
Kontrakty CFD, jako produkty wykorzystujące dźwignię finansową, pozwalają inwestorom maksymalizować zyski ze zmiennych aktywów, takich jak waluty na rynku forex. Należy jednak zdawać sobie sprawę z wysokiego ryzyka, gdyż wykorzystanie dźwigni finansowej zwiększa również straty, gdy kurs pary walutowej porusza się w kierunku przeciwnym do Twojej pozycji.
Dowiedz się więcej o handlu CFD na forexie dzięki naszemu kompleksowemu przewodnikowi. Załóż konto na Capital.com i śledź na bieżąco najnowsze przewidywania i wiadomości o USD/CHF, aby dostrzec najlepszy moment na otwarcie kontraktu CFD.
()