Borse valori

Capitolo 1: introduzione

In che modo le aziende vengono quotate in borsa? Quali sono le principali borse valori? Le contrattazioni avvengono tutti i giorni? Il presente corso è dedicato alle borse valori.

Per prima cosa, diamo un'occhiata alla Borsa di Londra (London Stock Exchange, abbreviato in LSE). Benché sia stata fondata nel 1801, le sue origini risalgono alle caffetterie inglesi della Londra del XVII secolo. Oggi alla Borsa di Londra sono quotate le 100 principali società del Regno Unito, raccolte nell'indice FTSE 100. La borsa ospita inoltre l'indice FTSE All-Share, che raccoglie, in totale, più di 900 società pubbliche.

LSE opera anche sul mercato AIM (Alternative Investment Market), che consente alle aziende di essere quotate in borsa senza dover sostenere oneri finanziari troppo gravosi ed è caratterizzato da normative in genere meno vincolanti.

Il cambiamento più significativo per LSE risale al 27 ottobre 1986, con il passaggio alle contrattazioni elettroniche. La conseguente riduzione dei costi delle commissioni e la maggiore efficienza a livello della compravendita di azioni si sono rivelati vantaggiosi per l'investitore medio, che ha potuto beneficiare di imposte più basse e di una maggiore trasparenza, ma non altrettanto per le élite della finanza londinese, che si sono viste costrette a rinunciare a tanti lunghissimi pranzi alcolici.

Tra le borse valori più famose rientrano la Borsa di New York (New York Stock Exchange, NYSE) (la più grande in termini di capitalizzazione di mercato) e la Borsa di Tokyo (Tokyo Stock Exchange, TSE). Ecco l'elenco completo delle borse valori attualmente più attive sul mercato. 

Capitolo 2: in che modo le aziende vengono quotate in borsa?

Molte aziende decidono di quotarsi in borsa per generare liquidità e creare un mercato per le proprie azioni. In cambio, esse rinunciano alla proprietà di una parte del patrimonio aziendale. La strada della quotazione in borsa potrebbe inoltre generare una pubblicità positiva (o negativa) per l'azienda.

Investendo tempo e denaro nella procedura di emissione delle azioni, l'azienda può dimostrare agli investitori la propria affidabilità. Gestione societaria, avvocati, strategia globale in materia di comunicazione finanziaria e relazioni con gli investitori… Il carico amministrativo è veramente enorme.

La preparazione dell'offerta pubblica iniziale (IPO) richiede generalmente tra le 15 e le 20 settimane. Le aziende possono scegliere tra regime di premium listing e regime di standard listing. Il primo richiede che vengano soddisfatti standard particolarmente rigorosi, mentre il secondo prevede il rispetto della normativa UE di base e una gestione semplificata della conformità.  

Capitolo 3: qual è l'orario di apertura delle borse valori?

Considerando i fusi orari, è possibile trovare una borsa valori aperta a qualsiasi ora. Tuttavia la Borsa di Londra, divenuta essa stessa società per azioni nel 2000, è aperta dalle 8:00 alle 16:30, dal lunedì al venerdì.