Que sont les swaps de taux d'intérêt (IRS)?
Cette démarche consiste à échanger un flux de versements d'intérêts à taux fixe contre un flux de versements d'intérêts à taux variable.
Le contrat se base sur un montant principal convenu, disons 1 million de dollars. Delta Corp perçoit actuellement un taux d'intérêt fixe de 1,5 % par mois sur son montant principal, tandis qu'Omega Investments perçoit un taux variable lié au Taux Interbancaire Offert à Londres (LIBOR) + 1 %.
Delta Corp décide de prendre un risque plus élevé sur un taux variable et Omega Investments doit assurer un paiement mensuel sécurisé invariable. Les deux parties concluent un accord de swap, selon lequel Delta Corp paie des intérêts mensuels de 1,5 % à Omega sur le montant principal d'1 million de dollars et Omega paie Delta Corp au taux LIBOR + 1 %.
Il s'agit de contrats personnalisés: les spécificités sont convenues entre les parties et ne peuvent par conséquent pas être négociées en bourse. Il est très difficile pour les investisseurs particuliers d'accéder aux IRS.
Qui ressort gagnant de l'opération?
Les avantages sont souvent mutuels, car une partie doit payer une prime convenue pour obtenir un meilleur flux de trésorerie à partir d'un taux échangé.