Τι είναι η ρευστότητα;

Κεφάλαιο 1: Εισαγωγή

Η ρευστότητα είναι ένας κλασικός τεχνικός όρος του City, ο οποίος αναφέρεται χωρίς ιδιαίτερη σκέψη: Θα ακούσετε συχνά τους άλλους να ρωτούν πόσο «ρευστοποιήσιμη» είναι μια συγκεκριμένη επένδυση. Ή πόσο «δύσκολα ρευστοποιήσιμη»;

Ουσιαστικά είναι κάτι πολύ απλό. Η ρευστότητα έχει να κάνει με το πόσο γρήγορα μπορείτε να ανταλλάξετε, να πωλήσετε ή να μεταπωλήσετε ένα στοιχείο ενεργητικού.

Κεφάλαιο 2: Ρευστοποιήσιμα στοιχεία έναντι δύσκολα ρευστοποιήσιμων

Επομένως, με απλά λόγια, τα μετρητά είναι πολύ ρευστοποιήσιμα - η πιο ρευστοποιήσιμη επένδυση που μπορείτε να έχετε. Αντίθετα, ένας κλεμμένος πίνακας είναι πολύ δύσκολα ρευστοποιήσιμος. Όποιος είναι διατεθειμένος να πληρώσει πολλά χρήματα για έναν κλεμμένο πίνακα του Τέρνερ ή του Πικάσο γνωρίζει ότι θα είναι πολύ δύσκολο να τον πουλήσει.

Όπως είναι αναμενόμενο, τα ακίνητα είναι (κυρίως) δύσκολα ρευστοποιήσιμα. Η ακίνητη περιουσία δεν μπορεί να γίνει εύκολα αντικείμενο συναλλαγής, επειδή η πώλησή της απαιτεί από τον ιδιοκτήτη και τον πωλητή να πραγματοποιήσουν έρευνες και άλλες νομικές διαδικασίες δέουσας επιμέλειας. Κάτι τέτοιο μπορεί να προκαλέσει αρκετή ταλαιπωρία.

Άλλα στοιχεία ενεργητικού που είναι πολύ δύσκολα ρευστοποιήσιμα είναι τα εξής:

•   Κλασικά αυτοκίνητα

•   Άλογα κούρσας

•   Παλαιωμένα κρασιά

•   Σύνθετα χρηματοπιστωτικά μέσα, όπως τα παράγωγα

•   Μετοχές που μπορεί να αφορούν σύνθετες επιχειρηματικές δραστηριότητες στο εξωτερικό    

Αντιθέτως, είναι πολύ πιο πιθανό να πουλήσετε απλά και γρήγορα δημοφιλείς μετοχές, όπως της Unilever ή της Apple. 

Κεφάλαιο 3: Πόσο ρευστοποιήσιμα είναι ο χρυσός και το ασήμι;

Θεωρητικά η πώληση αυτών των εμπορευμάτων θα έπρεπε να είναι πολύ εύκολη. Ωστόσο, τα spread πώλησης -το κέρδος που αποκομίζει ο μεσάζων για τη διαχείριση της συναλλαγής- συνήθως είναι μεγαλύτερα. Δεν είναι πολλοί οι επενδυτές στους οποίους ανήκουν μεγάλες ποσότητες χρυσού ή ασημιού.

Οπότε, εάν δεν είστε κάποιος από αυτούς τους τυχερούς, το κόστος πώλησης, χωρίς τις οικονομίες κλίμακας, κατά κανόνα είναι υψηλότερο. Τουλάχιστον, για παράδειγμα, σε σύγκριση με την πώληση μετοχών.

Επίσης, θα πρέπει να γνωρίζετε ότι όταν η τιμή των παγκόσμιων αγορών μετοχών αυξάνεται, το αποτέλεσμα είναι να πέφτει η τιμή των εμπορευμάτων όπως είναι ο χρυσός και το ασήμι. Επομένως τότε η ρευστοποίηση του χρυσού ή του ασημιού γίνεται ακόμα πιο δύσκολη.

Κεφάλαιο 4: Πόση σημασία έχει η ρευστότητα για τις επενδύσεις;

Η ρευστότητα είναι εξαιρετικά σημαντική. Ας ρίξουμε μια σύντομη ματιά στη ρευστότητα σε επενδύσεις ή μετοχές:

Η «καλή» ρευστότητα αφορά συνήθως υψηλούς όγκους συναλλαγών και περιορισμένα spread (ή κόστος πωλήσεων). Για παράδειγμα, ας εξετάσουμε μια «αμυντική» ή «ασφαλή» μετοχή. Χάριν επιχειρηματολογίας, θα την ονομάσουμε National Solid Flooring (NSF), μια φανταστική εταιρεία με έδρα στο Ηνωμένο Βασίλειο και σταθερή ανάπτυξη από το 1950. Ας υποθέσουμε ότι η τιμή πώλησης των μετοχών στην NSF είναι 10 £ η μετοχή.

Γενικά μπορεί να έχει τιμή πώλησης-αγοράς 10 £ και τιμή πώλησης-προσφοράς 9,97 £. Το spread αγοράς-προσφοράς σε αυτήν την περίπτωση είναι 3 p ή μόλις 0,29% συνολικά.

Μια άλλη μετοχή μπορεί να είναι πολύ λιγότερο ρευστοποιήσιμη. Θα την ονομάσουμε National Less Liquid Supplies (NLLS), η οποία μπορεί να έχει έντονη παρουσία στην Ασία και επομένως να είναι επιρρεπής σε ευμετάβλητες συναλλαγματικές διακυμάνσεις. Είναι αντικείμενο συναλλαγής στο χρηματιστήριο από το 2003.

Η NLLS μπορεί να έχει τιμή πώλησης-αγοράς μετοχής 1 £ και τιμή πώλησης-προσφοράς 97 p. Το spread αγοράς-προσφοράς έχει διευρυνθεί κι αυτό στις 3 p – αλλά όσον αφορά το συνολικό ποσοστό πρόκειται για πολύ μεγαλύτερη πτώση: ουσιαστικά στο 3%.

Επιπλέον, έχετε υπόψη ότι το κόστος 3% μπορεί να αυξάνεται και από άλλες προμήθειες του χρηματομεσίτη - τις οποίες επίσης θα πληρώσετε εσείς, ως επενδυτής. Με άλλα λόγια, η ρευστότητα είναι πάρα πολύ σημαντική!