什麼是 IPO？

第 1 章：簡介

IPO 是指一家公司在證券交易所首次向公眾出售股票（或公眾持股 Float）。

其全稱是 Initial Public Offering（首次公開募股），但人們通常將其簡稱為與其同義的「上市」。

我們會談及哪些交易所？其中包括倫敦證券交易所、紐約證券交易所、泛歐證券交易所、香港證券交易所和上海證券交易所（及許多其他交易所）。然而，交易所也不一定只服務於大型企業，它可能專注於小型企業，例如倫敦另類投資市場 (AIM)等。

第 2 章：為什麼進行 IPO？

原因有很多種，其中一個重要原因是通過向公眾發行股票來籌集更多資金。通常是出於公司擴張需要，可能是發展公司現有業務或是收購其他公司。

但也有其他原因：其中一個是為了向更廣泛的投資者（除了公司創始人或最初資助人以外）分散經營風險。

另一個原因可能是因為企業的早期股東希望套現。比如說，如果一家私募股權公司投資了一家企業，但現在想要將其投資兌換成現金，就可以通過 IPO 套現。這是從該企業退出的很好方式。

第 3 章：如何進行 IPO？

計劃進行 IPO 的公司，通常會提前數月（甚至數年）開始準備工作。因為它需要確保其賬戶、管理機構和內部流程等符合所選上市的證券交易所的相關規則。

根據股票經紀人、證券公司或獲准從事上市業務的投資銀行的建議，擬上市公司及其顧問將首先準備一份銷售文件或「招股說明書」。 IPO 銷售文件中將列出公司的所有詳情。

公司隨後通過顧問在報紙或網路上宣布其上市意圖。股票的銷售對象通常是機構，例如養老基金、保險公司和投資基金等。

這些機構和投行也可能會承銷這些股票，這意味著它們同意將 IPO 期間未賣出的股票全部回購。公司顧問會研究為股票設定一個確保能賣出的價格，以便承銷商不必買入這些股票。當然，他們有時也會出錯。

第 4 章：下一步是什麼？

一切都和之前不一樣了。 IPO 之後，公司會將股票在選定的交易所上市。這意味着它還需要受到更廣泛的公眾監督和媒體關注，無論是好消息還是壞消息！

如果企業成功，股票會升值，所有股東都會獲得資本收益。股東通常包括公司管理人員和初創人員，有時也包括員工（前提是他們在 IPO 時買入或獲得了股票）。

事情並非總是一帆風順。股價有時會下跌。而且有時候，尤其對小型公司而言，其投資者對股票買賣沒有太大興趣，這些股票則會被認為「流動性不足」。這是每家上市企業都必須承擔的風險。

此外，您也許會認為只有小公司才會 IPO，那就給您看一些大數字：2014 年，中國線上購物服務巨頭阿里巴巴集團進行了史上最大規模的 IPO，融資金額達 250 億美元，甚至超過了 Facebook，後者於 2012 年上市，融資 160 億美元。